2月一財首席經(jīng)濟學家調(diào)研：首席信心指數(shù)三年新高，200*125*18不等邊角鋼，
第一財經(jīng)2017-03-08 13:43:57貨幣政策 加息 經(jīng)濟學家 閱讀(8251) 評論(0)
本次首席經(jīng)濟學家調(diào)研時間是在兩會之前，經(jīng)濟學家們對于今年財政和貨幣政策的預期與政府工作報告基本一致，即“財政政策要更加積極有效，貨幣政策要保持穩(wěn)健中性”，200*125*18不等邊角鋼最新行情。未來存貸款基準利率下降的概率不大，公開市場利率卻可能被多次上調(diào)，這與穩(wěn)健中性的貨幣政策相呼應，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
2017年3月“第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學家信心指數(shù)”為51.1，是2013年11月以來的最高值，連續(xù)七個月高于50的榮枯分界線，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
信心指數(shù)：創(chuàng)2013年11月以來新高
2017年3月“第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學家信心指數(shù)”為51.1，在連續(xù)兩個月上升之后，創(chuàng)下2013年11月以來的新高，連續(xù)七個月位于50線上方，200*125*18不等邊角鋼最新行情。本月參與該項指標預測的經(jīng)濟學家對未來中國經(jīng)濟均保持較為樂觀的態(tài)度，他們給出的預測值都高于50線，顯示出未來中國經(jīng)濟總體將持續(xù)改善、走勢向好，200*125*18不等邊角鋼最新行情。其中，民生銀行的黃劍輝給出了最樂觀的預估值53，德勤中國許思濤給出最低值50.2，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
光大證券徐高認為，穩(wěn)增長政策開始出現(xiàn)回撤，防風險占據(jù)政策主導，財政支出乏力，貨幣政策中性偏緊，需求高點已過，開始由平穩(wěn)逐漸向放緩過渡，200*125*18不等邊角鋼最新行情。一季度經(jīng)濟將繼續(xù)平穩(wěn)，隨著需求走弱，二季度經(jīng)濟將開始回落，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
瑞穗證券沈建光表示，自去年三季度以來，中國經(jīng)濟呈現(xiàn)積極向好的態(tài)勢，工業(yè)企業(yè)利潤、發(fā)電量、貨運量等微觀數(shù)據(jù)大幅反彈，200*125*18不等邊角鋼最新行情。展望未來，今年上半年中國經(jīng)濟延續(xù)去年底的強勁增長勢頭，整體下行風險不大，200*125*18不等邊角鋼最新行情。同時，面對海外不確定性，決策層穩(wěn)定匯率，防范大規(guī)模資本流出，而特朗普上任后的三把火并不順利，出師不利，美元指數(shù)也略有下降，200*125*18不等邊角鋼最新行情。在此背景下，預計今年上半年人民幣對美元會企穩(wěn)，而下半年不確定性增加，主要在于中美貿(mào)易關(guān)系能否波瀾不驚、中國去杠桿進程等，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
物價：CPI漲幅回落，PPI增幅加大
調(diào)研結(jié)果顯示，經(jīng)濟學家們對CPI同比增速的預測均值為1.53%，較統(tǒng)計局公布的1月值(2.5%)出現(xiàn)回落，200*125*18不等邊角鋼最新行情。參與調(diào)研的24位經(jīng)濟學家中，朝陽財富劉海影給出了最大的預測值，為2.4%，而最小值0.7%來自銀河證券潘向東，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
2月PPI同比增速的預測均值為7.57%，漲幅較統(tǒng)計局公布的上月值(6.9%)擴大0.67個百分點，200*125*18不等邊角鋼最新行情。其中預測最高值8%來自莫尼塔鐘正生，而最低值7%來自于國經(jīng)交流中心徐洪才，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
徐洪才表示，CPI保持在2.4%~2.5%左右相對平穩(wěn)，主要是受成本推動，特別是服務產(chǎn)品價格上升影響，200*125*18不等邊角鋼最新行情。PPI總體出現(xiàn)前高后低走勢，主要原因是國際油價將保持在50美元至60美元之間窄幅震蕩和平穩(wěn)運行，而去年P(guān)PI基數(shù)是一路回升，導致今年P(guān)PI同比增速逐漸收窄，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
1月最佳預測經(jīng)濟學家2月預測(CPI)：
陳衛(wèi)東：1.8%
周浩：1.6%
朱海斌：1.8%
1月最佳預測經(jīng)濟學家2月預測(PPI)：
程實：7.7%
社會消費品零售總額：1~2月消費穩(wěn)中有升
調(diào)研結(jié)果顯示，1~2月社會消費品零售總額同比增速預測均值為10.49%，較去年1~2月(10.2%)數(shù)據(jù)保持平穩(wěn)，200*125*18不等邊角鋼最新行情。其中，11%的最大值來自野村證券趙揚，許思濤給出了最小值9.7%，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
申萬宏源李慧勇預計1~2月社會消費品零售總額增長10.5%，200*125*18不等邊角鋼最新行情。主要商品中，受油價回升帶動，石油及制品類的消費顯著回升;而購置稅優(yōu)惠力度減弱之后，汽車消費明顯回落，200*125*18不等邊角鋼最新行情。預計1~2月增長10.5%，較2016年12月回落0.4個百分點，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
工業(yè)增加值：有所上升
調(diào)研結(jié)果顯示，1~2月工業(yè)增加值同比增速預測均值為6.25%，較統(tǒng)計局公布的去年1~2月值(5.4%)上升0.85個百分點，整體走勢穩(wěn)中有升，200*125*18不等邊角鋼最新行情。其中，許思濤給出了最小值5.5%，硅谷天堂郭豐給出了最大值6.8%，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
興業(yè)證券王涵表示，預計1~2月工業(yè)增加值增長6.7%，200*125*18不等邊角鋼最新行情。低基數(shù)疊加小周期復蘇將推升1~2月工業(yè)增加值增速至6.7%，200*125*18不等邊角鋼最新行情。從高頻指標來看，1~2月發(fā)電耗煤同比增長14.8%，高爐開工率增長28.5%，半鋼胎開工率增長29.6%，顯著好于2016年底，并遠好于2016年和2015年同期，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
固定資產(chǎn)投資增速：有所下降
經(jīng)濟學家們預計，1~2月固定資產(chǎn)投資增速均值為8.37%，較統(tǒng)計局公布的去年1~2月值(10.2%)下降1.83個百分點，200*125*18不等邊角鋼最新行情。其中，李慧勇給出了最高值9.3%，劉海影給出了最低值7.6%，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
潘向東認為，在當前內(nèi)外需求仍較低迷、產(chǎn)能過剩以及制造業(yè)成本不斷上升的背景下，預計2017年制造業(yè)投資增速將維持相對平穩(wěn)，200*125*18不等邊角鋼最新行情。盡管2017年決策層對樓市調(diào)控仍將堅持分類調(diào)控、因城因地施策，特別是促進三四線城市房地產(chǎn)的去庫存，但要出現(xiàn)三四線樓市銷量的大幅提升來帶動房地產(chǎn)投資的回暖，似乎也不太可能，200*125*18不等邊角鋼最新行情。因而，就2017年整體固定資產(chǎn)投資來看，要對沖房地產(chǎn)的下行壓力，穩(wěn)定經(jīng)濟增長的“抓手”角色將依靠政府主導的基建投資來實現(xiàn)，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
房地產(chǎn)開發(fā)投資：有所上升
調(diào)研結(jié)果顯示，1~2月房地產(chǎn)開發(fā)投資累計增速的預測均值為5.96%，較統(tǒng)計局公布的1~2月值(3%)上升2.96個百分點，200*125*18不等邊角鋼最新行情。參與調(diào)研的經(jīng)濟學家中，徐高給出了最高值9%，民生證券邱曉華和郭豐給出了最低值3%，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
渣打銀行丁爽認為，2017年房價不會有大幅度上升，也不存在大幅度下降的條件，很可能是一個相對“停滯”的狀況，200*125*18不等邊角鋼最新行情。他表示，今年很可能上半年投資仍然較強，下半年回歸相對低迷的狀況，200*125*18不等邊角鋼最新行情。從全年平均來看，房地產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長的負面影響或?qū)⒉淮螅?00*125*18不等邊角鋼最新行情。
外貿(mào)：進出口金額大幅增加
經(jīng)濟學家們預計，2月出口數(shù)值預期為14.48%，較1月官方數(shù)據(jù)7.9%上升明顯，進口數(shù)據(jù)預計值為20.43%，200*125*18不等邊角鋼最新行情。由于進口金額增速更快，貿(mào)易順差將會由1月的513.47億美元降至294.7億美元，這一預測將在本周得到確認，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
王涵認為，基數(shù)因素或推動進出口同比明顯走強，200*125*18不等邊角鋼最新行情。去年1~2月份進出口基數(shù)很低，而且，春節(jié)錯位可能使得春節(jié)對今年2月份進出口的拖累低于去年，這些都可能推動2月進出口同比出現(xiàn)明顯回升，200*125*18不等邊角鋼最新行情。同時，最近幾個月發(fā)達國家需求的改善或繼續(xù)支撐出口;另外，跟中國出口類似的韓國在2月份出口仍較強，或暗示中國出口繼續(xù)改善，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
1月最佳預測經(jīng)濟學家2月預測(貿(mào)易順差)：
程實：178億美元
新增貸款：較上月明顯下降
經(jīng)濟學家們預計，本周將會公布的2月新增貸款與社會融資總量、M2數(shù)據(jù)都將較上月出現(xiàn)下降，其中，2月新增貸款較1月數(shù)據(jù)(官方數(shù)據(jù)為20300億元)出現(xiàn)回落，至9421.74億元，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
李慧勇預計，2月新增信貸9500億元，M2增長11.4%，200*125*18不等邊角鋼最新行情。信貸較1月將出現(xiàn)季節(jié)性下滑，200*125*18不等邊角鋼最新行情。由于債券收益率仍處于高位，企業(yè)仍將主要依靠信貸融資;且制造業(yè)投資和基建投資有望支撐企業(yè)中長期貸款，200*125*18不等邊角鋼最新行情。預計2月新增信貸9500億元，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
1月最佳預測經(jīng)濟學家2月預測(新增貸款)：
黃劍輝：8000億元
王涵：12000億元
社會融資總量：較1月下降
調(diào)研結(jié)果顯示，2月社會融資總量預測均值為1.58萬億元，較央行公布的1月數(shù)據(jù)(3.74萬億元)顯著下降，200*125*18不等邊角鋼最新行情。其中，中國銀行陳衛(wèi)東給出了最大值3萬億元，徐高給出了最小值0.85萬億元，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
鐘正生預計新增社融將減至22000億元，200*125*18不等邊角鋼最新行情。他表示，2月信用利差仍處于相對高位，信用債凈融資規(guī)模與上月相當，預計直接融資仍處于較低水平，200*125*18不等邊角鋼最新行情。表內(nèi)額度控制要求下，相應的融資需求或大量轉(zhuǎn)移至表外，預計2月委托和信托貸款規(guī)模仍處于高位，200*125*18不等邊角鋼最新行情。特別是，從2月票據(jù)貼現(xiàn)利率居高不下的情況來看，銀行或許仍有意壓低表內(nèi)票據(jù)規(guī)模，以為企業(yè)貸款騰出空間，從而票據(jù)融資表內(nèi)轉(zhuǎn)表外的趨勢也將得到延續(xù)，200*125*18不等邊角鋼最新行情。在人民幣匯率保持平穩(wěn)的情況下，外幣貸款預計將保持小幅正增長的狀況，200*125*18不等邊角鋼最新行情。綜合來看，2月新增社融將主要隨信貸減少而有所衰減，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
1月最佳預測經(jīng)濟學家2月預測(社會融資總量)：
潘向東：1.4萬億元
周浩：1.01萬億元
M2：增速較上月下降
經(jīng)濟學家們預計，2月M2同比增速將從央行公布的1月水平(11.3%)下降至11.21%，200*125*18不等邊角鋼最新行情。其中，交通銀行連平、興業(yè)銀行魯政委、徐洪才和德商銀行周浩給出了最大值11.6%，摩根大通朱海斌給出了最小值10.7%，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
魯政委表示，歷史數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)所在月份的M1環(huán)比增速往往為負，200*125*18不等邊角鋼最新行情。由此來看，春節(jié)錯位可能使2月M1同比明顯反彈，200*125*18不等邊角鋼最新行情。由于M1同比增速回升，且2016年同期基數(shù)略低，2月M2同比增速可能提高0.3個百分點，至11.6%，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
1月最佳預測經(jīng)濟學家2月預測(M2)：
邱曉華：11.1%
利率&存款準備金率：3月央行利率與存準水平調(diào)整可能性極小
給出存貸款基準利率預測的19位首席經(jīng)濟學家普遍認為，到2017年3月末存貸款基準利率不會發(fā)生變化，200*125*18不等邊角鋼最新行情。存款準備金率方面，有18位經(jīng)濟學家給出預測，其中僅有一位經(jīng)濟學家認為3月存在降準可能，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
針對我國年內(nèi)是否會繼續(xù)上調(diào)公開市場利率這一問題，有16位首席經(jīng)濟學家預計年內(nèi)這一利率將會繼續(xù)上調(diào)，其中，有12位首席經(jīng)濟學家預計上調(diào)幅度約為10~20BP，4位首席經(jīng)濟學家預計上調(diào)幅度將在20BP及以上，200*125*18不等邊角鋼最新行情。僅有3位首席經(jīng)濟學家預計年內(nèi)這一利率將不會繼續(xù)上調(diào)，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
其中，工銀國際程實認為，2月3日公開市場利率的上調(diào)主要是因為央行在春節(jié)前投放了巨量的流動性，而防范金融風險和抑制資產(chǎn)泡沫依舊是央行的目標，所以央行選擇節(jié)后加息起到警示作用，以防止債市再加杠桿，200*125*18不等邊角鋼最新行情。2017年下半年中國經(jīng)濟仍有較大的下行風險，不支持央行繼續(xù)上調(diào)公開市場操作利率，200*125*18不等邊角鋼最新行情。因此，他預計年內(nèi)公開市場利率將不會再次上調(diào)，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
沈建光認為年內(nèi)公開市場利率將會上調(diào)20個BP及以上，主要有以下三方面原因：一是通脹從隱憂逐漸成為現(xiàn)實風險;二是防范金融風險與抑制資產(chǎn)泡沫;三是幫助維持人民幣匯率穩(wěn)定，200*125*18不等邊角鋼最新行情。美國加息在即，中美利差擴大則會加大人民幣貶值壓力和資本外流壓力，因此需要中國也相應收緊貨幣政策應對，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
匯率：人民幣月內(nèi)將持續(xù)貶值
年內(nèi)人民幣對美元還可能會貶值，但幅度將會小于去年，200*125*18不等邊角鋼最新行情。經(jīng)濟學家們認為3月底人民幣對美元將貶值0.22%至6.89(2月28日人民幣對美元中間價為6.875)，對年底人民幣對美元中間價的預期則從上月底的7.09下調(diào)至7.12，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
丁爽認為，今年人民幣匯率會保持對一籃子貨幣的相對穩(wěn)定，人民幣國際化方面或許不會有大的動作，更多的是做一些基礎(chǔ)性、鋪墊的工作，包括結(jié)算、清算系統(tǒng)，貨幣互換制度安排，地區(qū)的人民幣結(jié)算中心等，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
官方外匯儲備：2月繼續(xù)減少
調(diào)研結(jié)果顯示，經(jīng)濟學家們預計2月官方外匯儲備將減少至29760.56億美元，這一預測值低于央行公布的2月水平(30051.2億美元)，200*125*18不等邊角鋼最新行情。其中李慧勇給出了最大值30050億美元，最小值29500億美元來自陳衛(wèi)東和徐洪才，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
許思濤表示，為穩(wěn)定人民幣匯率，至2017年1月，我國外匯儲備已降至29900億美元，一系列穩(wěn)定匯率的舉措(加強資本管控和耗費外儲等)也將給中國經(jīng)濟增長帶來負面影響，如資本管控造成流動性收緊，結(jié)構(gòu)性改革恐難有進展，200*125*18不等邊角鋼最新行情。在2017年中美利差持續(xù)擴大的背景下，未來想要同時穩(wěn)定人民幣匯率和外匯儲備將變得更為困難，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
1月最佳預測經(jīng)濟學家2月預測(官方外匯儲備)：
陳衛(wèi)東：29500億美元
連平：29800億美元
邱曉華：29600億美元
王涵：29800億美元
伍戈：29800億美元
許思濤：29580億美元
祝寶良：29800億美元
政策：穩(wěn)增長壓力減輕，政策向結(jié)構(gòu)性改革傾斜
本次首席經(jīng)濟學家調(diào)研時間是在兩會之前，經(jīng)濟學家們對于今年財政和貨幣政策的預期與政府工作報告基本一致，即“財政政策要更加積極有效，貨幣政策要保持穩(wěn)健中性”，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
邱曉華認為，三四線地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)亮眼，將帶動地產(chǎn)投資，由于PPP項目的落地，基建投資也有支撐，200*125*18不等邊角鋼最新行情。一二季度經(jīng)濟不會有較大壓力，因此貨幣政策將維持偏緊的趨勢，財政政策繼續(xù)發(fā)力，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
黃劍輝認為，經(jīng)濟順利開局，貨幣政策將更偏中性，并將去杠桿、防風險與抑制資產(chǎn)泡沫放到更重要的位置，200*125*18不等邊角鋼最新行情。一是貨幣政策更加強調(diào)“中性”;二是強化資本市場在去產(chǎn)能、去杠桿中的重要作用;三是靈活運用多種貨幣政策工具組合;四是繼續(xù)完善宏觀審慎政策框架，200*125*18不等邊角鋼最新行情。貨幣政策回歸中性需要積極財政政策的有力支持，200*125*18不等邊角鋼最新行情。一是優(yōu)化稅制，適當降低制造業(yè)增值稅稅率;二是清費降費，減輕企業(yè)負擔，增強企業(yè)活力，促進就業(yè)穩(wěn)定;三是大力推動PPP項目落地，有效拉動投資，提升公共服務供給質(zhì)量，促進政府職能轉(zhuǎn)變，提高公共管理水平，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
國際宏觀經(jīng)濟形勢預測與判斷：美聯(lián)儲6月底前加息可能性大
對美聯(lián)儲今年加息時間進行預測的首席經(jīng)濟學家共有18位，他們均認為美聯(lián)儲將在6月底前加息，其中40%的經(jīng)濟學家認為3月美聯(lián)儲就將調(diào)高利率，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
郭豐表示，目前來看，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好且略超預期，增加了美聯(lián)儲加息的必要性，200*125*18不等邊角鋼最新行情。另外，美聯(lián)儲主席耶倫表示在2017年年中，美國通脹率(核心PCE)達到2%的目標，并在國會聽證會重申了“加息不會等太久”的言論，200*125*18不等邊角鋼最新行情。因此，他判斷美國年中加息的概率在增加，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
潘向東認為，目前美聯(lián)儲對加息的言論語氣激烈，由此判斷3月加息的概率可能大于70%，200*125*18不等邊角鋼最新行情。
http://www.tjddjs.com/ http://www.xzlgf.com/ http://www.cqgg51.com/ http://www.mywufengguan.com/
