，Q420B等邊角鋼，【中信策略】博鰲釋放正能量，市場(chǎng)進(jìn)入修復(fù)期
2018-04-10 16:36 關(guān)稅/貿(mào)易摩擦/新興產(chǎn)業(yè)
作者：秦培景/楊靈修/裘翔/姚光夫/徐廣鴻
事項(xiàng)
4月10日上午，國(guó)家主席習(xí)近平出席博鰲亞洲論壇2018年年會(huì)開(kāi)幕式并發(fā)表重要主旨演講，提出在擴(kuò)大開(kāi)放方面，中國(guó)將采取的四項(xiàng)重大舉措：第一，大幅度放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入；第二，創(chuàng)造更有吸引力的投資環(huán)境；第三，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)；第四，主動(dòng)擴(kuò)大進(jìn)口（包括降低部分商品的關(guān)稅），Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
受上述事件影響，截至A股收盤(pán)時(shí)上證綜指上漲1.66%，收于3190.32點(diǎn)；深證成指上漲1.05%，收于10765.62點(diǎn)，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。其中銀行（+2.97%）、鋼鐵（+2.63%）、非銀（+2.37%）等行業(yè)領(lǐng)漲，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
評(píng)論：
? 以“加法”解決貿(mào)易爭(zhēng)端，保持獨(dú)立對(duì)外政策的同時(shí)，商品和投資領(lǐng)域的開(kāi)放也符合特朗普政府的訴求，大幅修復(fù)市場(chǎng)對(duì)于中美貿(mào)易摩擦的情緒，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。四項(xiàng)重要舉措均是中國(guó)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放的需要，政策本身是獨(dú)立的，但與此同時(shí)，正如我們?cè)?月25日周報(bào)中所強(qiáng)調(diào)的，中美談判過(guò)程中，美國(guó)所要求的“deal”，很可能是中國(guó)在商品和投資領(lǐng)域做出一定的讓步，比如，商品領(lǐng)域擴(kuò)大美國(guó)對(duì)中國(guó)的出口，投資領(lǐng)域獲取美國(guó)企業(yè)在華投資的便利（關(guān)于投資領(lǐng)域的市場(chǎng)準(zhǔn)入，也是被“301”調(diào)查報(bào)告所詬病之處），而中國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放的第一項(xiàng)和第四項(xiàng)措施，均符合美國(guó)的利益訴求，再加之特朗普近期在推特上發(fā)布示好言論，可以預(yù)計(jì)中美兩國(guó)在投資和商品貿(mào)易領(lǐng)域的談判或已取得積極進(jìn)展，中美貿(mào)易摩擦對(duì)于市場(chǎng)情緒的壓制正在大幅降低，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
?四項(xiàng)措施解讀：
投資領(lǐng)域：金融業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入將加速落地，股權(quán)多樣化有利于金融行業(yè)提高效率，下一步市場(chǎng)準(zhǔn)入政策的放開(kāi)將落于制造業(yè)，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。根據(jù)2017年11月10日財(cái)務(wù)部副部長(zhǎng)朱光耀的發(fā)言，銀行、保險(xiǎn)、證券等金融領(lǐng)域的市場(chǎng)準(zhǔn)入將按照如下路徑放開(kāi)：證券業(yè)3年內(nèi)外資投資占比將放寬至51%，3年后不受限；銀行業(yè)內(nèi)外資股權(quán)規(guī)則一致；保險(xiǎn)業(yè)3年后外資投資占比放寬至51%，5年后不受限，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。下一步將進(jìn)一步放開(kāi)的制造業(yè)包括：專(zhuān)用車(chē)和新能源汽車(chē)制造、船舶設(shè)計(jì)、支線和通用飛機(jī)維修、國(guó)際海上運(yùn)輸、鐵路旅客運(yùn)輸、加油站等細(xì)分行業(yè)，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
投資領(lǐng)域：創(chuàng)造更有利的營(yíng)商環(huán)境，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。預(yù)計(jì)2017年8月16日國(guó)務(wù)院《關(guān)于促進(jìn)外資投資增長(zhǎng)若干措施的通知》中的22條政策會(huì)加速落地，促進(jìn)海外資金在華投資，利好中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。（具體政策請(qǐng)參見(jiàn)附表）
知識(shí)產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域：加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，鼓勵(lì)中外企業(yè)正常的技術(shù)交流合作，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。中美貿(mào)易爭(zhēng)端的最終落腳點(diǎn)在于科技與知識(shí)產(chǎn)權(quán)，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。此次習(xí)近平主席的講話中也再度強(qiáng)調(diào)“鼓勵(lì)中外企業(yè)開(kāi)展正常技術(shù)交流合作，保護(hù)在華外資企業(yè)合法知識(shí)產(chǎn)權(quán)”，一方面，在科技和新興產(chǎn)業(yè)越發(fā)重要的階段，強(qiáng)化了對(duì)中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的保護(hù)；另一方面，也間接說(shuō)明了所謂“強(qiáng)制性技術(shù)性轉(zhuǎn)移”很可能會(huì)被終止，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
商品與服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域：擴(kuò)大開(kāi)放&相應(yīng)幅度降低汽車(chē)進(jìn)口關(guān)稅以及其他部分商品關(guān)稅，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。此舉是以發(fā)展中國(guó)家的身份，但是逐步以發(fā)達(dá)國(guó)家的姿態(tài)要求自身，以主動(dòng)降低關(guān)稅的形式來(lái)促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易，獲取“雙贏”
?確保開(kāi)放的同時(shí)，大力發(fā)展科技與新興產(chǎn)業(yè)，才會(huì)是中國(guó)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中最大的籌碼，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。行至此時(shí)，我們認(rèn)為中美貿(mào)易摩擦已基本可控，市場(chǎng)反應(yīng)較為到位，隨著博鰲論壇的講話提振市場(chǎng)信心，預(yù)計(jì)后續(xù)對(duì)于市場(chǎng)情緒的壓制也會(huì)弱化，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。但是整個(gè)事件給中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的提示就是，科技與新興產(chǎn)業(yè)將會(huì)是經(jīng)濟(jì)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。在強(qiáng)調(diào)開(kāi)放的同時(shí)，只有中國(guó)國(guó)內(nèi)的高新技術(shù)行業(yè)和戰(zhàn)略性新型產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來(lái)了，才是中國(guó)在國(guó)際談判桌上最大的籌碼，與此相對(duì)應(yīng)的，是需要加強(qiáng)R&D和基礎(chǔ)教育方面的投入支持，自下而上發(fā)展科技，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
?風(fēng)險(xiǎn)因素：中美貿(mào)易摩擦再次激化；國(guó)內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)“泡沫化”，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
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