，125*14角鋼，聚焦 | 趙小川：實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)租賃乃金融租賃業(yè)發(fā)展趨勢(shì)
2018-04-11 19:44 租賃
民生金融租賃首席分析師 趙小川
親愛(ài)的21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道讀者們：
2007年，銀監(jiān)會(huì)試點(diǎn)首批5家銀行系金融租賃公司，我國(guó)融資租賃業(yè)進(jìn)入歷史發(fā)展新階段，125*14角鋼最新價(jià)格。
十多年來(lái)，銀行系金融租賃公司發(fā)揮了生力軍和主力軍作用，帶動(dòng)和引領(lǐng)中國(guó)融資租賃行業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道，125*14角鋼最新價(jià)格。截至2017年底，全國(guó)共開(kāi)業(yè)金融租賃公司64家，實(shí)收資本達(dá)1630.06億元，總資產(chǎn)合計(jì)20975.14億元（實(shí)收資本和總資產(chǎn)未包含未披露信息的7家公司），125*14角鋼最新價(jià)格。截至2016年底，內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃企業(yè)204家，累計(jì)注冊(cè)資本達(dá)221億元，資產(chǎn)總額5140.1億元；外資融資租賃公司5954家，注冊(cè)資本共計(jì)143億元，資產(chǎn)總額16398.2億元，125*14角鋼最新價(jià)格。
無(wú)疑，金融租賃業(yè)十年實(shí)踐證明，銀監(jiān)會(huì)試點(diǎn)銀行系金融租賃公司是成功的，125*14角鋼最新價(jià)格。不過(guò)，毋庸諱言，目前金融租賃的業(yè)務(wù)模式依然以融資租賃中的售后回租為主，利潤(rùn)來(lái)源則主要依賴(lài)?yán)睿?25*14角鋼最新價(jià)格。然而在新的市場(chǎng)環(huán)境下，這種傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式所面對(duì)的壓力與日俱增，125*14角鋼最新價(jià)格。
無(wú)論從宏觀(guān)戰(zhàn)略、微觀(guān)業(yè)務(wù)特點(diǎn)，還是從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，未來(lái)金融租賃公司發(fā)展的重點(diǎn)都應(yīng)為實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)租賃，125*14角鋼最新價(jià)格。而2019年將開(kāi)始的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整，要求未來(lái)經(jīng)營(yíng)租賃的發(fā)展方向，是進(jìn)一步提高服務(wù)能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，真正走專(zhuān)業(yè)化、差異化、國(guó)際化的發(fā)展道路，從而實(shí)現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展，125*14角鋼最新價(jià)格。
經(jīng)營(yíng)租賃大勢(shì)所趨
未來(lái)金融租賃公司發(fā)展路在何方？從宏觀(guān)戰(zhàn)略來(lái)看，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，過(guò)度依賴(lài)融資租賃尤其是售后回租，將使得租賃業(yè)內(nèi)部及租賃業(yè)與銀行、信托等業(yè)態(tài)之間的同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，并由此導(dǎo)致增速趨緩、風(fēng)險(xiǎn)上升等問(wèn)題，125*14角鋼最新價(jià)格。
可以說(shuō)，中國(guó)金融租賃業(yè)單純依賴(lài)做大規(guī)模、賺取利差的經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)難以適應(yīng)目前的宏觀(guān)環(huán)境，125*14角鋼最新價(jià)格。
未來(lái)的出路在于尋求與銀行的差異化發(fā)展路徑，就此而言，經(jīng)營(yíng)租賃表現(xiàn)出了與融資租賃截然不同的特征，特別是在會(huì)計(jì)、稅務(wù)等方面，經(jīng)營(yíng)租賃具有銀行信貸無(wú)法替代的優(yōu)勢(shì)，可在提供資金的同時(shí)，為承租人降低債務(wù)負(fù)擔(dān)、優(yōu)化稅務(wù)結(jié)構(gòu)等，125*14角鋼最新價(jià)格。
從業(yè)務(wù)特點(diǎn)來(lái)看，融資租賃表面上承擔(dān)承租人信用風(fēng)險(xiǎn)，獲取固定收益，收益風(fēng)險(xiǎn)匹配，125*14角鋼最新價(jià)格。實(shí)際上是表面鎖定了固定收益，卻未真正規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)收益不匹配，125*14角鋼最新價(jià)格。因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)大周期面前，金融租賃公司無(wú)法依托承租人完全規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，125*14角鋼最新價(jià)格。
相對(duì)而言，經(jīng)營(yíng)租賃更好地平衡了風(fēng)險(xiǎn)與收益，125*14角鋼最新價(jià)格。經(jīng)營(yíng)租賃核心是租賃資產(chǎn)本身的價(jià)值管理與未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，而非承租人的信用狀況，租賃公司在承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也獲得了在市場(chǎng)上行期獲取收益的機(jī)會(huì)，125*14角鋼最新價(jià)格。當(dāng)然，這也對(duì)租賃公司提出新的考驗(yàn)，需要其以投資的眼光做好資產(chǎn)管理，125*14角鋼最新價(jià)格。
從世界租賃業(yè)的發(fā)展來(lái)看，經(jīng)營(yíng)租賃是全球租賃行業(yè)發(fā)展的主流，125*14角鋼最新價(jià)格。按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IAhttp://www.hyggzz.com/ http://www.myluoxuanguan.net/ http://hdtmzs.com/ http://www.zygtjt.com/B）之前的統(tǒng)計(jì)，全球上市公司從事租賃業(yè)務(wù)的價(jià)值達(dá)到約3.3 萬(wàn)億美元，其中有近 85% 的租賃業(yè)務(wù)是屬于經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)，125*14角鋼最新價(jià)格。
從以上三方面來(lái)看，未來(lái)發(fā)展經(jīng)營(yíng)租賃是大勢(shì)所趨，這也要求金融租賃公司必須走專(zhuān)業(yè)化、差異化、國(guó)際化的發(fā)展道路，125*14角鋼最新價(jià)格。專(zhuān)業(yè)化有助于金融租賃公司擴(kuò)大租賃收益，形成合理的行業(yè)結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)，同時(shí)提升金融租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，125*14角鋼最新價(jià)格。差異化可以有效規(guī)避同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)，打開(kāi)收益空間，125*14角鋼最新價(jià)格。國(guó)際化能實(shí)現(xiàn)租賃產(chǎn)品要素的最佳配置，提升全球競(jìng)爭(zhēng)力，125*14角鋼最新價(jià)格。
會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整提出新要求
即將進(jìn)行的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整，也對(duì)金融租賃公司提出了新的要求，125*14角鋼最新價(jià)格。
現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，按照與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否轉(zhuǎn)移，將租賃劃分為經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃兩類(lèi)，125*14角鋼最新價(jià)格。經(jīng)營(yíng)租賃因不確認(rèn)租賃資產(chǎn)和負(fù)債，給承租人調(diào)整報(bào)表提供便利，成為過(guò)去數(shù)十年來(lái)風(fēng)行世界的重要原因之一，但由此帶來(lái)的大量表外融資也飽受垢病，125*14角鋼最新價(jià)格。
2008年金融危機(jī)后，建設(shè)高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則被提上日程，125*14角鋼最新價(jià)格。2016 年1月《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第16號(hào)——租賃》 （IFRhttp://www.hyggzz.com/ http://www.myluoxuanguan.net/ http://hdtmzs.com/ http://www.zygtjt.com/16）發(fā)布，并將于2019年1月1日生效，屆時(shí)將替換現(xiàn)行的《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第17號(hào)——租賃》(IAhttp://www.hyggzz.com/ http://www.myluoxuanguan.net/ http://hdtmzs.com/ http://www.zygtjt.com/17)，預(yù)計(jì)我國(guó)租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將與IFRhttp://www.hyggzz.com/ http://www.myluoxuanguan.net/ http://hdtmzs.com/ http://www.zygtjt.com/16新準(zhǔn)則趨同，125*14角鋼最新價(jià)格。
IFRhttp://www.hyggzz.com/ http://www.myluoxuanguan.net/ http://hdtmzs.com/ http://www.zygtjt.com/16相對(duì)于IAhttp://www.hyggzz.com/ http://www.myluoxuanguan.net/ http://hdtmzs.com/ http://www.zygtjt.com/17變化較大，指導(dǎo)原則在于不再區(qū)分融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃，并要求承租人將租賃入表，125*14角鋼最新價(jià)格。其邏輯在于承租人對(duì)于租賃物有使用權(quán)，且該使用權(quán)將會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，該使用權(quán)的成本也能可靠計(jì)量，符合“資產(chǎn)”的內(nèi)涵，125*14角鋼最新價(jià)格。與此對(duì)應(yīng)，承租人在未來(lái)具有對(duì)出租人的現(xiàn)實(shí)支付義務(wù)，構(gòu)成負(fù)債，125*14角鋼最新價(jià)格。
新準(zhǔn)則下業(yè)務(wù)若被認(rèn)定為租賃業(yè)務(wù)，承租人須確認(rèn)資產(chǎn)和負(fù)債，125*14角鋼最新價(jià)格。若認(rèn)定為服務(wù)而非租賃，則不受新準(zhǔn)則約束，其會(huì)計(jì)處理不在資產(chǎn)負(fù)債表上體現(xiàn)，僅在損益表上確認(rèn)服務(wù)費(fèi)用支出，與現(xiàn)行IAhttp://www.hyggzz.com/ http://www.myluoxuanguan.net/ http://hdtmzs.com/ http://www.zygtjt.com/17準(zhǔn)則下經(jīng)營(yíng)租賃異曲同工，125*14角鋼最新價(jià)格。
這要求金融租賃公司回歸租賃本質(zhì)，特別是將進(jìn)一步推動(dòng)金融租賃公司從簡(jiǎn)單的售后回租業(yè)務(wù)向更加專(zhuān)業(yè)、更具價(jià)值的經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)演進(jìn)，125*14角鋼最新價(jià)格。擺脫了單純財(cái)務(wù)出表的局限，金融租賃公司的經(jīng)營(yíng)租賃，將更加專(zhuān)注于服務(wù)真實(shí)的經(jīng)濟(jì)需求，更專(zhuān)注于服務(wù)企業(yè)以業(yè)務(wù)發(fā)展為目的的投資行為，125*14角鋼最新價(jià)格。這里，也許可以將這一目的更為單一的經(jīng)營(yíng)租賃稱(chēng)作實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)租賃，125*14角鋼最新價(jià)格。
這更要求金融租賃公司不能僅僅滿(mǎn)足于資金提供者的傳統(tǒng)角色，其行業(yè)定位需要實(shí)現(xiàn)從單一的資金提供者到資金提供者、資產(chǎn)提供者和經(jīng)營(yíng)參與者多重身份的演變，125*14角鋼最新價(jià)格。通過(guò)商業(yè)模式創(chuàng)新，以租賃物為資源整合的核心，為客戶(hù)提供一攬子服務(wù)方案，全方位、多元化滿(mǎn)足客戶(hù)在各個(gè)環(huán)節(jié)的需求，125*14角鋼最新價(jià)格。金融租賃公司由租賃向服務(wù)轉(zhuǎn)型，更大程度上由融資工具向產(chǎn)業(yè)服務(wù)轉(zhuǎn)移和滲透，可能將形成新趨勢(shì)，125*14角鋼最新價(jià)格。
亟待政策支持
發(fā)展經(jīng)營(yíng)租賃，離不開(kāi)國(guó)家政策的支持，125*14角鋼最新價(jià)格。實(shí)踐中，諸多適合經(jīng)營(yíng)租賃方式操作的業(yè)務(wù)，不僅僅需要金融租賃公司以債權(quán)形式介入，更需要以http://www.hyggzz.com/ http://www.myluoxuanguan.net/ http://hdtmzs.com/ http://www.zygtjt.com/PV形式進(jìn)行運(yùn)作，將租賃資產(chǎn)和股權(quán)結(jié)合起來(lái)，有效控制和降低風(fēng)險(xiǎn)，125*14角鋼最新價(jià)格。未來(lái)政策上支持金融租賃公司以租賃資產(chǎn)加項(xiàng)目股權(quán)的方式控制風(fēng)險(xiǎn)是眾望所歸，125*14角鋼最新價(jià)格。
同時(shí)，國(guó)際上成熟租賃公司的發(fā)展壯大，不僅依賴(lài)內(nèi)生式增長(zhǎng)，還借助于股權(quán)收購(gòu)兼并，125*14角鋼最新價(jià)格。中國(guó)金融租賃業(yè)目前已經(jīng)發(fā)展到了專(zhuān)業(yè)化、國(guó)際化的關(guān)鍵時(shí)期，股權(quán)收購(gòu)兼并將成為行業(yè)下一步發(fā)展的必然需求，融資租賃公司早已在境內(nèi)外開(kāi)展了諸多收購(gòu)兼并，建議準(zhǔn)予金融租賃公司，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，進(jìn)行股權(quán)投資，125*14角鋼最新價(jià)格。
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
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