【行情分析：金屬 黑色】，125*14角鋼，
華泰期貨2016-11-22 10:11:07進(jìn)出口 美聯(lián)儲(chǔ) 行情分析 閱讀(60) 評(píng)論(0)
金屬
利率短期反彈放緩，金銀關(guān)注支撐
隨著市場(chǎng)對(duì)于12月加息的定價(jià)形成一致預(yù)期——25BP抬升，金銀短期壓力緩解，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。CME利率期貨顯示，12月市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息25BP的預(yù)測(cè)概率盤中接近100%，相對(duì)充分預(yù)期后利空短期有所釋放，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。后期需要關(guān)注市場(chǎng)對(duì)12月4日意大利公投形成可能失敗預(yù)期后，市場(chǎng)波動(dòng)意外放大帶來(lái)的避險(xiǎn)情緒上升，降低美聯(lián)儲(chǔ)加息鷹派預(yù)期；以及11月30日OPEC減產(chǎn)達(dá)成后，市場(chǎng)對(duì)于原油的樂(lè)觀情緒帶動(dòng)通脹預(yù)期走升下利率的延續(xù)反彈，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)希爾昨天發(fā)言認(rèn)為，未來(lái)財(cái)政政策可以緩解美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松的壓力，但是不確定性依然存在，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。從長(zhǎng)期來(lái)看，全球改革在持續(xù)推進(jìn)過(guò)程中，伴隨著中美英政治格局趨于穩(wěn)定，改革延續(xù)推進(jìn)——中國(guó)供給側(cè)改革基調(diào)料延續(xù)，英國(guó)開(kāi)始削減公司稅，而美國(guó)的財(cái)政刺激預(yù)期在特朗普獲選后上升，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。預(yù)計(jì)短期金銀市場(chǎng)存在反彈可能，下方關(guān)注1200美元/盎司的支撐，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
鎳價(jià)大幅反彈 但打開(kāi)空間需要鎳鐵價(jià)格配合
現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海現(xiàn)貨市場(chǎng)電解鎳報(bào)89200-90150元/噸，其中上海市場(chǎng)金川鎳報(bào)在89850，俄鎳報(bào)在89500附近，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
中期邏輯：上周，鎳現(xiàn)貨進(jìn)口虧損一度收窄，但是隨后運(yùn)行在1000-2000美元/噸之間，依然對(duì)精煉鎳進(jìn)口依然具有抑制作用，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。全球范圍內(nèi)精煉鎳庫(kù)存進(jìn)一步的下降，已經(jīng)體現(xiàn)了供需缺口，并且由于當(dāng)前精煉鎳供應(yīng)幾乎環(huán)比很難有增量，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
短期邏輯：由于印尼或不放松鎳礦出口，因此短期市場(chǎng)邏輯依然以菲律賓蘇里高進(jìn)入雨季的影響為主，其中菲律賓鎳礦政策執(zhí)行力度是關(guān)鍵，上周鎳礦報(bào)價(jià)再度普遍提升，但受到鎳價(jià)回調(diào)的影響，鎳鐵采購(gòu)價(jià)格先漲后跌，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。 不過(guò)，據(jù)我們此前的測(cè)算，如果菲律賓三描禮士和巴拉望鎳礦企產(chǎn)量無(wú)法提升，則鎳礦可能會(huì)出現(xiàn)短缺的局面，這會(huì)加劇精煉鎳的去庫(kù)存過(guò)程，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
11月21日日內(nèi)以及夜盤，鎳價(jià)整體上大幅反彈，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
鎳價(jià)自進(jìn)入8.5-9萬(wàn)元/噸的區(qū)間之后，獲得的支撐比較明顯，反彈較為迅速，隔夜LME鎳反彈超過(guò)4%，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
主要原因在于鎳鐵價(jià)格依然處于高位，雖然近幾天報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，但是市場(chǎng)報(bào)價(jià)在955元/鎳左右，而實(shí)際到廠價(jià)格為975元/鎳左右，精煉鎳完全替代高品位鎳鐵的價(jià)格區(qū)間在7.5-8萬(wàn)元/噸，不過(guò)這樣的鎳價(jià)幾乎不可能出現(xiàn)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。由于鎳價(jià)下方存在較為堅(jiān)強(qiáng)的支撐，因此底部買盤也比較洶涌，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
不過(guò)，鎳價(jià)重新反彈至9.3萬(wàn)元/噸之后，短期繼續(xù)上行，必需要鎳鐵緊張到下游企業(yè)不得不采購(gòu)精煉鎳替代的地步，這在歷史上從未發(fā)生過(guò)，當(dāng)然未發(fā)生過(guò)的原因在于鎳鐵產(chǎn)生的歷史也比較短，鎳鐵大規(guī)模生產(chǎn)也只是2010年開(kāi)始之后的事情，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
至少要先見(jiàn)到鎳鐵價(jià)格的飆升，當(dāng)前鎳鐵價(jià)格雖然較上個(gè)月有明顯的抬升，但是是無(wú)法支撐10萬(wàn)元/噸以上的鎳價(jià)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。鎳價(jià)想要進(jìn)一步的打開(kāi)空間，需要的鎳鐵報(bào)價(jià)至少要至1200元/鎳以上，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上來(lái)看，鎳鐵冶煉環(huán)節(jié)依然存有鎳礦的庫(kù)存，尚未被足夠的消耗，因此，鎳價(jià)反彈脫離8.5-9萬(wàn)元/噸之后，不建議立即追買，因?yàn)樽焚I的話，就意味的默認(rèn)鎳礦必然發(fā)生短缺，鎳鐵價(jià)格必然大漲，從一個(gè)概率事件變成了必然的事件，顯然，目前的條件不支撐必然的短缺事件，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。因?yàn)闊o(wú)法排除不銹鋼企業(yè)集體縮減產(chǎn)量，這樣反而因不銹鋼價(jià)格上漲而賺的更多，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
銅：智利銅精礦成本降低 銅價(jià)格或仍先回歸套保成本
中期邏輯：智利國(guó)家銅業(yè)公司2017年對(duì)中國(guó)市場(chǎng)實(shí)際達(dá)成升水在72美元/噸，2017年中國(guó)仍然有60萬(wàn)噸產(chǎn)能落地，銅精煉企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)直接展開(kāi)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。不過(guò)，由于銅精礦供應(yīng)已經(jīng)受限，加工費(fèi)下降已經(jīng)體現(xiàn)，因此盡管精煉產(chǎn)能擴(kuò)大，但是精煉銅產(chǎn)量則受到精礦供應(yīng)的限制，因此中期銅價(jià)格筑底預(yù)期明顯，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
短期邏輯：上周，精煉銅進(jìn)口由盈利轉(zhuǎn)向虧損，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。消息稱，自由港麥克莫倫公司與中國(guó)最大銅冶煉商江西銅業(yè)達(dá)成協(xié)議，將2017年銅精礦加工精煉費(fèi)用（TC/RChttp://www.tytjs.com/ http://www.xhxinggang.com http://www.xhgangban.com/ http://www.luoxuangangguan.net.cn/ ）下調(diào)5%；粗煉費(fèi)每噸92.50美元，精煉費(fèi)每磅9.25美分，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。加工費(fèi)初步敲定之后，冶煉企業(yè)現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)意愿或增強(qiáng)，加工費(fèi)談判帶來(lái)的緊張或消除，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。不過(guò)，對(duì)于中國(guó)供應(yīng)而言，由于融資精煉銅進(jìn)口越來(lái)越少，如何彌補(bǔ)融資銅進(jìn)口份額將是關(guān)鍵，內(nèi)強(qiáng)外弱格局將延續(xù)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
日內(nèi)走勢(shì)：滬期銅主力合約1701日內(nèi)收盤在45120元/噸，最低價(jià)格43830元/噸，最高價(jià)格45410元/噸，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。 夜盤上漲1.46%，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
11月18日及夜盤，現(xiàn)貨市場(chǎng)升水再度小幅滑落，不過(guò)投機(jī)買盤增多，現(xiàn)貨貼水預(yù)估或企穩(wěn)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。不過(guò)，從終端利潤(rùn)來(lái)看，電纜報(bào)價(jià)提升能力較差，21日電纜利潤(rùn)接近近期最低，因此下游實(shí)際接貨力量或比較薄弱，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
國(guó)際銅業(yè)研究小組(IChttp://www.tytjs.com/ http://www.xhxinggang.com http://www.xhgangban.com/ http://www.luoxuangangguan.net.cn/ G)周一發(fā)布月報(bào)稱，8月份全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩154,000噸，7月供應(yīng)過(guò)剩144,000噸，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。不過(guò)，今年1-8月，全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)短缺91,000噸，上年同期則為供應(yīng)過(guò)剩10,000噸，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
另外，一項(xiàng)最新研究顯示，全球第一大銅礦生產(chǎn)國(guó)智利的采礦成本依然處于全球最高水準(zhǔn)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。礦業(yè)委員會(huì)所發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，智利去年的生產(chǎn)成本較全球同業(yè)的平均水準(zhǔn)高出了5.4%，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。去年，智利為全球2100萬(wàn)噸銅礦產(chǎn)量做出了近600萬(wàn)噸貢獻(xiàn)，該國(guó)去年的礦山水準(zhǔn)現(xiàn)金成本已下滑至1.3美元/磅，即3000美元/噸的水平，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。而2015年成本為2.16美元/磅，2014年為2.24美元/磅，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。不過(guò)該報(bào)告受到智利銅行業(yè)的質(zhì)疑，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
我們認(rèn)為，如果智利礦山的平均現(xiàn)金成本降低至3000美元/噸以下的話，則對(duì)應(yīng)的精煉銅成本料不高于4500美元/噸，當(dāng)前銅價(jià)格有較好的盈利，這對(duì)智利銅供應(yīng)有一定的鼓勵(lì)作用，畢竟2016年智利銅供應(yīng)不及2015年是銅供應(yīng)壓力緩解的最核心因素，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
因短期智利供應(yīng)是有一定彈性的，盡管面臨品位下降的威脅，但是整體依然是價(jià)格的因素在起作用，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
所以，我們認(rèn)為，雖然中期銅供應(yīng)面臨短缺，但是短期不太可能出現(xiàn)絕對(duì)的短缺，供應(yīng)存在一定的彈性，因此我們認(rèn)為后市銅價(jià)格或仍以先回歸冶煉企業(yè)套保成本附近，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
鋅鋁：庫(kù)存降低 鋅鋁價(jià)格走高
鋅市觀點(diǎn)及操作建議
周一鋅價(jià)在在站穩(wěn)20000元/噸一線后再度走高，庫(kù)存同樣繼續(xù)走低，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)�，F(xiàn)貨均價(jià)上漲620元/噸至21220元/噸，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。11月21日LME鋅庫(kù)存減200噸至445075噸，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。11月21日上期所鋅期貨庫(kù)存減少2272噸至98076噸
鋅礦緊缺仍在繼續(xù)，國(guó)內(nèi)加工費(fèi)繼續(xù)下滑，冶煉廠鋅礦庫(kù)存低位，因此價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。據(jù)http://www.tytjs.com/ http://www.xhxinggang.com http://www.xhgangban.com/ http://www.luoxuangangguan.net.cn/ MM，截止至11月18日，國(guó)產(chǎn)50品位鋅精礦到廠加工費(fèi)主流成交于4000-4500元/金屬噸，與上周預(yù)測(cè)一致，由于北方天氣寒冷小礦被迫關(guān)停導(dǎo)致產(chǎn)量下滑，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。南方地區(qū)礦產(chǎn)產(chǎn)量增加能否彌補(bǔ)北方產(chǎn)量下降是關(guān)鍵，但據(jù)聞湖南花垣小礦山雖有復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)，而產(chǎn)量有限，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。進(jìn)口礦同樣暫未有所好轉(zhuǎn)，進(jìn)口窗口仍然沒(méi)有打開(kāi)，據(jù)http://www.tytjs.com/ http://www.xhxinggang.com http://www.xhgangban.com/ http://www.luoxuangangguan.net.cn/ MM，鋅精礦進(jìn)口虧損額度900-1700元/金屬噸，較上周收窄325元/金屬噸，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。雖鋅精礦進(jìn)口量略增，但因虧損持續(xù)港口庫(kù)存依舊不多，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。年底加工費(fèi)談判海外礦商和貿(mào)易商壓價(jià)，進(jìn)口加工費(fèi)持續(xù)走低，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
目前鋅礦仍是制約冶煉產(chǎn)能的重要因素，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。后期隨著冬儲(chǔ)需求增加，據(jù)悉冶煉廠庫(kù)存積累同比偏少，加工費(fèi)預(yù)計(jì)仍將回落，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。據(jù)了解，呼倫貝爾地區(qū)小礦山已停產(chǎn)，寒潮來(lái)襲或影響更多小礦山生產(chǎn)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
目前鋅礦緊缺邏輯成立，逐漸將傳導(dǎo)至冶煉環(huán)節(jié)概率增加，整體鋅價(jià)偏樂(lè)觀，且下游接受程度較高，市場(chǎng)上對(duì)鋅價(jià)上漲普遍樂(lè)觀，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。但考慮到鋅鋁比價(jià)可能導(dǎo)致的替代作用、鋅錠供給仍然充足以及海外礦山在下半年的產(chǎn)出將增加等情況，目前鋅價(jià)已處于較高位置的時(shí)候也需保持謹(jǐn)慎，不宜對(duì)鋅價(jià)過(guò)于樂(lè)觀，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。目前進(jìn)口套利窗口缺口較小，仍有可能打開(kāi)進(jìn)口窗口，精煉鋅進(jìn)口將補(bǔ)充國(guó)內(nèi)鋅錠供給，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
操作建議:
雖然目前情況和邏輯仍支持后期鋅價(jià)有望繼續(xù)走高，但近期市場(chǎng)波動(dòng)加劇，且美國(guó)即將加息美元指數(shù)走強(qiáng)，對(duì)商品有所影響，建議獲利平倉(cāng)，也可繼續(xù)謹(jǐn)慎持有少量前期推薦期鋅多單，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
鋁市觀點(diǎn)及操作建議
周一鋁價(jià)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，長(zhǎng)江現(xiàn)貨均價(jià)上漲250元至14480元/噸，進(jìn)口窗口再度打開(kāi)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。鋁價(jià)上漲由于運(yùn)輸尚未緩解，庫(kù)存再度下降，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。據(jù)http://www.tytjs.com/ http://www.xhxinggang.com http://www.xhgangban.com/ http://www.luoxuangangguan.net.cn/ MM，新疆鋁錠汽運(yùn)再爆出運(yùn)力緊張，加之上周末下游備貨仍存，鋁錠庫(kù)存再次下滑，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
庫(kù)存方面，http://www.tytjs.com/ http://www.xhxinggang.com http://www.xhgangban.com/ http://www.luoxuangangguan.net.cn/ MM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁五地合計(jì)26.4萬(wàn)噸，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。其中上海地區(qū)8.6萬(wàn)噸，無(wú)錫7萬(wàn)噸，杭州0.9萬(wàn)噸，南海6.3萬(wàn)噸，鞏義3.6萬(wàn)噸，除上海小幅增加0.1萬(wàn)噸以外，其余地區(qū)庫(kù)存均呈下降趨勢(shì)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。交易所庫(kù)存也繼續(xù)下降，11月21日LME鋁庫(kù)存減5450噸至2152150噸，同時(shí)LME現(xiàn)貨已轉(zhuǎn)為升水，庫(kù)存或陸續(xù)流入國(guó)內(nèi)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。11月21日上期所鋁期貨庫(kù)存減少2739噸至8359噸，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
鋁棒加工費(fèi)上漲，據(jù)http://www.tytjs.com/ http://www.xhxinggang.com http://www.xhgangban.com/ http://www.luoxuangangguan.net.cn/ MM，廣東地區(qū)上漲至100~300元/噸，新疆地區(qū)維持-280~-220元/噸，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。據(jù)南儲(chǔ)商務(wù)網(wǎng)，鋁棒庫(kù)存下滑0.3萬(wàn)噸至1.8萬(wàn)噸，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。部分新疆鋁棒廠因鋁水價(jià)格問(wèn)題停產(chǎn)，而西北青海和甘肅地區(qū)運(yùn)輸問(wèn)題嚴(yán)峻，大量鋁棒積壓，部分鋁棒廠被迫減產(chǎn)，導(dǎo)致鋁棒供給明顯下滑，鋁材廠備貨熱情高漲，加工費(fèi)暴漲，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
后期運(yùn)輸仍是重點(diǎn)，低庫(kù)存底倉(cāng)單，使得鋁價(jià)處于物流一旦出現(xiàn)問(wèn)題，鋁價(jià)就易漲難跌的情況中，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。從庫(kù)存角度來(lái)看，物流問(wèn)題尚未完全解決，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。據(jù)阿拉丁，鐵路車皮運(yùn)輸有所增加但增量較少，每日出疆車數(shù)在 260 車左右，汽運(yùn)則由于價(jià)格較高，每日汽運(yùn)量?jī)H有幾十車，汽運(yùn)至河南為730元/噸，至廣東漲至970元/噸，漲幅高達(dá)30-40%，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。新疆的運(yùn)輸瓶頸暫未完全解決，徹底解決需要較長(zhǎng)時(shí)間，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
但同時(shí)也需注意雖然新疆地區(qū)物流問(wèn)題導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性鋁錠緊缺，進(jìn)口窗口的打開(kāi)也將使得沿海地區(qū)有一定鋁錠補(bǔ)充，據(jù)http://www.tytjs.com/ http://www.xhxinggang.com http://www.xhgangban.com/ http://www.luoxuangangguan.net.cn/ MM，澳洲和印度電解鋁已流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
成本端方面，雖然煤炭成本暫穩(wěn)，但國(guó)產(chǎn)鋁土礦和氧化鋁價(jià)格仍繼續(xù)上漲，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。阿拉丁預(yù)計(jì)年內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格和氧化鋁價(jià)格仍有上漲空間，預(yù)計(jì)目前加權(quán)平均成本為13200元/噸，但將漲至14000元/噸，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。雖前期鋁價(jià)上漲打開(kāi)的成本上漲空間，現(xiàn)在則是由于復(fù)產(chǎn)和新投產(chǎn)增加導(dǎo)致的氧化鋁需求增加推動(dòng)氧化鋁價(jià)格上漲，在目前供給逐漸大于需求的時(shí)候，成本上漲對(duì)鋁價(jià)的推動(dòng)作用將減少，更多表現(xiàn)的將是減少鋁廠利潤(rùn)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
操作建議:
目前從整體供需來(lái)看有壓力，但從成本來(lái)看有支撐，物流再次出現(xiàn)運(yùn)力緊張，現(xiàn)貨庫(kù)存回落，倉(cāng)單同樣下滑，期貨庫(kù)存尚未累積，需注意成本支撐，同時(shí)也需注意寒潮對(duì)運(yùn)輸?shù)挠绊懟蚴沟娩X價(jià)仍將偏強(qiáng)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
黑色
交割期臨近 黑色系基差回歸
隨著交割期臨近，黑色在期貨貼水支撐下跌勢(shì)逐漸放緩，近月領(lǐng)漲，各合約1-5價(jià)差拉開(kāi)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)�？紤]各品種較同期貼水幅度依然較大，基差收斂的反彈行情或延續(xù)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。期價(jià)方面，原料端貼水較多反彈幅度更大，螺紋受制于小貼水和現(xiàn)貨弱勢(shì)最為疲弱，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。螺紋1月白天盤跌2%至2714，晚間微漲1%只2742，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。期礦1月白天盤持平552，晚間反彈2.5%至556；焦炭1月白天盤持平2022，晚間反彈2.8%至2079；焦煤1月白天持平1483，晚間反彈3.5%至1535，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
現(xiàn)貨情緒在期貨調(diào)整行情下進(jìn)一步走弱，配合寒潮來(lái)襲，現(xiàn)貨端將進(jìn)入供需兩弱的淡季，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。成材方面，上海、天津螺紋持平于2840和2770，盤面貼水5%，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。熱卷周一持平3210，盤面貼水不到2%；成材報(bào)價(jià)雖變動(dòng)不大，然市場(chǎng)情緒十分謹(jǐn)慎，成交低迷，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。原材料方面，礦價(jià)延續(xù)上周跌勢(shì)，港口現(xiàn)貨跌5至575，盤面貼水10%，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。鋼廠采購(gòu)熱情不高，多以觀望為主，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。但考慮期礦貼水過(guò)大，盤面期價(jià)仍有支撐，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。煤焦端現(xiàn)貨似有松動(dòng)，關(guān)注煤焦現(xiàn)貨近期是否轉(zhuǎn)向，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。周一各煤礦報(bào)價(jià)漲跌不一，焦炭仍有地區(qū)提價(jià)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。但對(duì)于盤面來(lái)說(shuō)，交割期臨近，且盤面依然貼水過(guò)大，空頭十分不利，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
宏觀方面消息不多，中長(zhǎng)期預(yù)期仍較為悲觀，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。國(guó)泰君安一份研報(bào)顯示，受限購(gòu)限貸政策效果持續(xù)顯現(xiàn)影響，11月以來(lái)，商品房銷售同比降幅迅猛擴(kuò)大，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。繼10月30城市商品房成交面積同比（-1%）首次轉(zhuǎn)為負(fù)區(qū)間后，11 月1-17日進(jìn)一步大幅回落至-19.5%，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
現(xiàn)貨逐漸進(jìn)入供需兩弱的淡季格局，盤面預(yù)期和資金博弈權(quán)重加大，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。盡管現(xiàn)貨疲態(tài)顯露，但在大幅貼水支撐下，盤面期價(jià)仍有支撐，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。交割期前反彈行情或延續(xù)，1-5價(jià)差短期仍會(huì)拉開(kāi)，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。單邊建議觀望為主，等待交割沖擊明朗，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。1-5擴(kuò)大可少量布局，125*14角鋼2017年價(jià)格走勢(shì)。
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