目前投資融資體系體例改革成為解決諸多矛盾的重要環(huán)節(jié)，固然政府和各界對消費
的正視不斷晉升，但在較長一段時期內(nèi)，投資仍舊是中國經(jīng)濟增
長的核心動力，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。然而，現(xiàn)有的投融資格式有著很多內(nèi)在弊端，例如存在融資結(jié)構(gòu)扭曲；資金籌集與運用之間有顯
著的期限錯配風險；存在各種潛伏活動性風險，200百家樂論壇乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。從融資的角度來看，歸根結(jié)底，諸多題目
根源在于，我國還缺乏有效的、可持續(xù)的中長期資本供應(yīng)機制，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。
優(yōu)化中長期融資結(jié)構(gòu)
在利用財政資金、銀行信貸等傳統(tǒng)融資途徑之外，進一步立異投融資模式鋪排，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。除了規(guī)范運用包括信托在內(nèi)
的“影子銀行”機制進行融資之外，在純公益性和準公益性的政府投資領(lǐng)域，還可以運用
多種項目融資模式來充分調(diào)動各方資金，例如BOT模式、BT模式、TOT模式、PPP模式等，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。
就優(yōu)化中長期融資結(jié)構(gòu)來看，起點是要立異和運用中長期債權(quán)性資金支持，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。一是理清現(xiàn)有地方投資中的債務(wù)
題目，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。對地方政府所能承擔的債務(wù)，在區(qū)分財政預(yù)算內(nèi)與預(yù)算外的基礎(chǔ)上，予以軌制性
界定，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。明確哪些資產(chǎn)收入(如土地出讓金收入)可承擔多大比重的債務(wù)，哪些資產(chǎn)不可承擔債務(wù)，也不應(yīng)該簡樸地
把地方國企和自收自支型事業(yè)單位的債務(wù)劃入財政債務(wù)范疇，更應(yīng)該推動包括事業(yè)單位在
內(nèi)的地方政府職能市場化改革，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。
二是完善現(xiàn)有地方債券融資機制，構(gòu)造一般責任型的市政債券，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。應(yīng)該盡快推動包括《預(yù)算法》在內(nèi)的相關(guān)軌
制完善，通過改革現(xiàn)有地方債券，逐漸以試點的方式賦予地方政府直接發(fā)行債券的權(quán)利，
以法律形式明確其償債責任，建立地方財政的償債基金，促進地方政府融資的債券化發(fā)展，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。同時，在整頓地方融
資平臺負債的過程中，要鑒戒國外規(guī)范的收益型市政債券模式，改造地方融資平臺的城投
債，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。留意公道控制債務(wù)規(guī)模，防范連帶的財政風險和金融風險，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。最后，進一步完善
信用評級服務(wù)，建立一個功能完全的債券市場，促進企業(yè)和高收益?zhèn)l(fā)行，積極引導(dǎo)外國資本進入，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。
三是重點打造“中長期債券類銀行機構(gòu)”，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。根據(jù)中國經(jīng)濟的現(xiàn)實需要，以國家開發(fā)銀行為代表的中長期債券
類政策性銀行，具有典型的開發(fā)性、投資性特點，還應(yīng)該在新形勢下進一步探索其發(fā)展機
制，而非簡樸予以貿(mào)易化，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。甚至應(yīng)該繼承鑒戒國外成熟經(jīng)驗，在重點領(lǐng)域或區(qū)域，打造新的“中長期開發(fā)性金融
機構(gòu)”，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。以發(fā)債籌資為主的這類開發(fā)性銀行，其業(yè)務(wù)特點與儲蓄類銀行有很大區(qū)別，應(yīng)當
針對其特點，構(gòu)建監(jiān)管、評價和鼓勵政策，進而防范短存長貸導(dǎo)致的系統(tǒng)性風險，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。此外，對于貿(mào)易銀行的中長期
貸款業(yè)務(wù)，也可以根據(jù)情況分為政策性和非政策性兩種，分別由政府承擔部門本錢，以及
構(gòu)建以降低期限錯配風險、進步投資效率為原則的監(jiān)管機制，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。
立異中長期債權(quán)性資金支持
除了鼓勵企業(yè)爭取利用海內(nèi)外交易所市場的股權(quán)融資，還應(yīng)該繼承推動非上市公司的股權(quán)交易市場發(fā)展，使得眾多中小企業(yè)也能獲得不亂
的中長期資金，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。同時，各類基金形式的機構(gòu)，也能為投資建
設(shè)提供不亂的金融支持，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。例如，根據(jù)國外經(jīng)驗，工業(yè)投資基金主要投資于基礎(chǔ)舉措措施行業(yè)和公益事業(yè)等，螺旋
管廠最新新聞收集播出。再好比，風險投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金對于攙扶高科技企業(yè)，促進技術(shù)提高和支持新興產(chǎn)業(yè)化投資
，都具有不可替換的作用，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。需要留意的是，在各類基金的發(fā)展中，政府可以通過引導(dǎo)基金、種子基金等形式來激
活市場，但不應(yīng)該直接控制和經(jīng)營長期基金機構(gòu)的發(fā)展，以免增加新的投資“越位”行為
，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。
應(yīng)該說，相對沒有引起普遍正視的是，可以運用結(jié)構(gòu)金融立異來盤活存量固定資產(chǎn)，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。在中長期投融資領(lǐng)域，
目前更加關(guān)注負債方題目，而對資產(chǎn)方正視不足，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。例如，解決地方政府投資的負債題目，
除了推動地方債券融資的立異，還可以針對債務(wù)所對應(yīng)的優(yōu)良地方國有資產(chǎn)，促進資產(chǎn)或貸款交易、資產(chǎn)證券化等立異，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收
集播出。同樣，對于企業(yè)投融資形成的資產(chǎn)來說，也應(yīng)該在控制風險的基礎(chǔ)上，充分運用
各類結(jié)構(gòu)化、證券化立異手段，晉升長期資產(chǎn)的活動性，打造一個面向企業(yè)長期資產(chǎn)的財富治理體系，從而為優(yōu)化長期投融資結(jié)構(gòu)而奠定基礎(chǔ)
，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。
當然，長期資本的供應(yīng)和投資，終極為了進步企業(yè)部分投資回報率，實現(xiàn)投融資良性輪回，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。從增長的角度來
說，政府公共投資大多固然短期內(nèi)難以用經(jīng)濟效益衡量，但是企業(yè)部分出產(chǎn)率進步的基礎(chǔ)
；非政府部分的中長期投資，天然應(yīng)該形成有效的出產(chǎn)能力，順應(yīng)市場需求，才能獲得公道的投資回報，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。
因此，整個投融資體系體例改革的終極目的和基本依托，就是使得越來越多的投資項目符合“新四化”要求，不斷晉升企業(yè)部分的邊際投
資回報率，并且有利于就業(yè)進步，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。對此，一方面需要減少政府過
度干涉干與，約束國有資本的低效擴張，放開行業(yè)管制，增加投資領(lǐng)域；另一方面，應(yīng)該在分配過程中避免“與民爭利”，嚴格控制政府預(yù)算
規(guī)模，推進稅收和支出結(jié)構(gòu)優(yōu)化，并且支持企業(yè)部分的“去杠桿
化”，為企業(yè)投資效率晉升提供政策和軌制保障，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。最后，還要解決行政干涉干與所造成的行業(yè)投資回報率差異，
改善整體投資環(huán)境，而且在運用工業(yè)政策引導(dǎo)企業(yè)投資的過程中，要避免扭曲工業(yè)與投資結(jié)構(gòu)
，而以培育企業(yè)主體的自主投資機制為核心原則，200乘以20個厚的角鐵最新新聞收集播出。http://www.tjxh888.com http://www.lxg88.com
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