最近4個(gè)交易日，180*18角鋼，人民幣兌美元匯率連續(xù)升值，180*18角鋼，最多時(shí)反彈超過(guò)1000點(diǎn)。分析人士指出，180*18角鋼，經(jīng)前期調(diào)整，180*18角鋼，人民幣匯率與基本面匹配度提高，180*18角鋼，貶值壓力釋放，180*18角鋼，最近筑底特征增多。人民幣貶值預(yù)期趨于收斂，180*18角鋼，進(jìn)一步提升了人民幣資產(chǎn)對(duì)境外投資者的吸引力。
14日上午，180*18角鋼，在岸人民幣即期匯率高開(kāi)高走，180*18角鋼，最高漲至7.0494元，180*18角鋼，較前收盤價(jià)升值超過(guò)500點(diǎn)，180*18角鋼，并創(chuàng)下近兩個(gè)月新高；離岸人民幣匯率最高時(shí)逼近7.05元關(guān)口，180*18角鋼，一度升值將近400點(diǎn)。
這次升值是近一周走勢(shì)的延續(xù)。離岸人民幣匯率從10月9日轉(zhuǎn)向升值并連續(xù)走高，180*18角鋼，以高低點(diǎn)測(cè)算，180*18角鋼，近4個(gè)交易日離岸人民幣最多時(shí)反彈超過(guò)1100點(diǎn)。同期，180*18角鋼，在岸人民幣匯率最多時(shí)反彈超過(guò)1000點(diǎn)。
然而，180*18角鋼，最新行情在有些方面表現(xiàn)出不同特征。
一是人民幣匯率與美元指數(shù)走勢(shì)在一定程度上“脫鉤”，180*18角鋼，展現(xiàn)出主動(dòng)升值傾向。前幾日，180*18角鋼，人民幣兌美元升值與美元指數(shù)下跌并行，180*18角鋼，升值的背后難以排除美元因素影響。14日上午，180*18角鋼，在人民幣走強(qiáng)的同時(shí)，180*18角鋼，美元指數(shù)亦有所反彈，180*18角鋼，對(duì)人民幣匯率施加貶值方向的作用。“過(guò)濾”了美元因素?cái)_動(dòng)之后，180*18角鋼，更能看出這次升值的意味。
二是人民幣市場(chǎng)匯率追上并反超中間價(jià)，180*18角鋼，開(kāi)始從市場(chǎng)層面表現(xiàn)出升值傾向。近期人民幣匯率中間價(jià)持續(xù)穩(wěn)定，180*18角鋼，并始終高于市場(chǎng)價(jià)，180*18角鋼，發(fā)揮了“定海神針”作用。經(jīng)14日上漲，180*18角鋼，人民幣兌美元匯率市場(chǎng)價(jià)已反超中間價(jià)，180*18角鋼，表現(xiàn)出升值傾向。
三是在岸匯率比離岸匯率反彈更迅捷。不難發(fā)現(xiàn)，180*18角鋼，自4月對(duì)美元貶值以來(lái)，180*18角鋼，離岸人民幣在多數(shù)時(shí)候都領(lǐng)先一步，180*18角鋼，在境內(nèi)外人民幣匯率的聯(lián)動(dòng)格局中占據(jù)主動(dòng)，180*18角鋼，這是由離岸人民幣市場(chǎng)特性決定的。然而，180*18角鋼，14日上午，180*18角鋼，在岸人民幣快速反彈，180*18角鋼，并引領(lǐng)離岸人民幣走高，180*18角鋼，一定程度上扭轉(zhuǎn)局面并占據(jù)主動(dòng)，180*18角鋼，也表明市場(chǎng)氛圍出現(xiàn)變化。
鑒于扮演匯率基準(zhǔn)的中間價(jià)幾無(wú)變化，180*18角鋼，最近人民幣市場(chǎng)匯率連續(xù)較快升值凸顯匯率波動(dòng)背后的市場(chǎng)化特征。
近期人民幣匯率有所反彈，180*18角鋼，主要是市場(chǎng)供求作用的結(jié)果。一方面，180*18角鋼，美元指數(shù)愈發(fā)表現(xiàn)出高位筑頂特征，180*18角鋼，人民幣兌美元匯率承受的來(lái)自美元的壓力趨緩；另一方面，180*18角鋼，隨著市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)微妙變化，180*18角鋼，人民幣匯率自身韌性增強(qiáng)。
外匯市場(chǎng)預(yù)期為何出現(xiàn)變化？其一，180*18角鋼，貿(mào)易環(huán)境出現(xiàn)向好跡象。貿(mào)易環(huán)境是先前拖累人民幣貶值、影響市場(chǎng)預(yù)期的重要因素之一。隨著貿(mào)易環(huán)境出現(xiàn)積極變化，180*18角鋼，人民幣匯率反彈、市場(chǎng)預(yù)期改善變得順理成章。其二，180*18角鋼，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。隨著宏觀調(diào)控加大逆周期調(diào)節(jié)力度，180*18角鋼，市場(chǎng)對(duì)四季度經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)預(yù)期達(dá)成共識(shí)，180*18角鋼，而高頻數(shù)據(jù)預(yù)示即將披露的9月工業(yè)生產(chǎn)、投資等數(shù)據(jù)有望回暖。
經(jīng)之前調(diào)整，180*18角鋼，人民幣匯率與基本面匹配度提高，180*18角鋼，貶值壓力釋放后得以輕裝上陣，180*18角鋼，才能夠?qū)呺H利好因素給予積極反饋。當(dāng)前外部不穩(wěn)定、不確定因素仍較多，180*18角鋼，對(duì)人民幣匯率走勢(shì)也不應(yīng)過(guò)度樂(lè)觀。但應(yīng)看到，180*18角鋼，從匯率貶值預(yù)期收斂到顯露主動(dòng)升值欲望，180*18角鋼，人民幣匯率筑底特征在增多。
14日，180*18角鋼，人民幣股債匯共舞。當(dāng)前，180*18角鋼，人民幣資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)的洼地特征凸顯，180*18角鋼，對(duì)境外投資者顯露出較大吸引力，180*18角鋼，投資價(jià)值逐漸受到關(guān)注。隨著人民幣匯率走穩(wěn)，180*18角鋼，特別是匯率預(yù)期改善，180*18角鋼，境外投資者增持人民幣資產(chǎn)的節(jié)奏有望加快。與此同時(shí)，180*18角鋼，對(duì)非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)從嚴(yán)認(rèn)定，180*18角鋼，強(qiáng)化非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)趨勢(shì)，180*18角鋼，相對(duì)利好股債等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。從兩個(gè)維度看，180*18角鋼，股債市場(chǎng)的增量需求邏輯有望得到強(qiáng)化。
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