，56*5角鋼最新價格，別把萬達商業(yè)私有化和中概股回歸混為一談
2016-05-31 10:40:09來源：新華網(wǎng)
最近，在監(jiān)管機構(gòu)表現(xiàn)出收緊中概股回歸A股的政策傾向后，提出H股退市計劃的萬達商業(yè)也被卷入話題之中，56*5角鋼最新價格。有外媒稱，因?qū)?nèi)地控制紅籌回歸A股感到不安，萬達考慮改變其私有化計劃，56*5角鋼最新價格。
這個說法中存在一個流行已久的謬誤：將H股與中概股/紅籌混為一談，56*5角鋼最新價格。
中概股與紅籌都是業(yè)內(nèi)習(xí)慣的稱呼，并非嚴謹?shù)墓俜礁拍睿?6*5角鋼最新價格。一般而言，中概股與紅籌股是同一概念，指主要業(yè)務(wù)在中國境內(nèi)，在海外注冊、海外上市的公司，56*5角鋼最新價格。H股則是指在中國內(nèi)地注冊、管理，在香港上市的公司，56*5角鋼最新價格。
很明顯，萬達商業(yè)是H股上市公司，不是中概股，56*5角鋼最新價格。
那么近期監(jiān)管部門想要限制的，究竟是中概股還是H股呢？
5月6日，中國證監(jiān)會的官方微博“證監(jiān)會發(fā)布”上，是這么表述的：
問：有傳言說證監(jiān)會將暫緩在海外上市的紅籌企業(yè)回到國內(nèi)上市，請問是否屬實，對此有何評價？
答：我會已注意到相關(guān)輿情，56*5角鋼最新價格。按照現(xiàn)行法律法規(guī)，近3年已有5家在海外上市的紅籌企業(yè)實現(xiàn)退市后，通過并購重組回到A股市場上市，56*5角鋼最新價格。······證監(jiān)會注意到市場的這些反映，正對這類企業(yè)通過IPO、并購重組渠道回歸A股可能產(chǎn)生的影響進行深入研究，56*5角鋼最新價格。
可以很清楚地看到，證監(jiān)會針對的是紅籌企業(yè)回到A股上市，56*5角鋼最新價格。而萬達商業(yè)作為H股上市公司，壓根就不是紅籌企業(yè)，56*5角鋼最新價格。把兩者聯(lián)系起來，對萬達商業(yè)來說實屬“躺槍”，56*5角鋼最新價格。
許多投資者沒有注意到的是，萬達商業(yè)甚至不是完整的上市公司，因為在H股只有14%流通，86%都是內(nèi)地股東的非流通股，56*5角鋼最新價格。這些內(nèi)地股東，在目前政策下不可能通過香港股市流通變現(xiàn)，56*5角鋼最新價格。從最初設(shè)計的股權(quán)架構(gòu)而言，他們的股權(quán)本來就是要通過A股實現(xiàn)流通的，56*5角鋼最新價格。
有人可能會覺得，不管是不是中概股，這么大的盤子，想回A股圈錢，就應(yīng)該抵制，56*5角鋼最新價格。
A股一向聞融資而色變，其實也是一個認識誤區(qū)，56*5角鋼最新價格。股市的本質(zhì)就是通過市場的融資功能，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，56*5角鋼最新價格。如果沒有融資需求，企業(yè)不需要上市，投資者也就無市可入，56*5角鋼最新價格。正是有了股市，廣大投資者能夠把資金投給那些優(yōu)秀的企業(yè)，企業(yè)如虎添翼發(fā)展壯大，以業(yè)績回報投資者，實現(xiàn)雙贏，56*5角鋼最新價格。
一個正常的股市，應(yīng)該歡迎更多的優(yōu)秀企業(yè)來上市，56*5角鋼最新價格。萬達商業(yè)是不是優(yōu)秀的企業(yè)？無論從行業(yè)地位來看，還是從業(yè)績表現(xiàn)來看，這都不應(yīng)該成為問題，56*5角鋼最新價格。認同這個邏輯，對萬達商業(yè)回歸A股就不會產(chǎn)生排斥了，56*5角鋼最新價格。
許多A股投資者之所以把融資與“圈錢”等同，是因為過去吃了很多垃圾上市公司的虧，那些企業(yè)把股市當(dāng)作取款機，上市前粉飾業(yè)績，上市后業(yè)績變臉，極少分紅，投資者得不到回報，56*5角鋼最新價格。
而從萬達商業(yè)在港股的表現(xiàn)來看，分紅穩(wěn)定，業(yè)績穩(wěn)定，既無“變臉”之憂，也無“鐵公雞”之虞，56*5角鋼最新價格。
至于中概股回歸為何引起了那么大的市場排斥，直至引發(fā)監(jiān)管層關(guān)注，實屬事出有因，56*5角鋼最新價格。
目前市場上涉及中概股回歸的，主要是一些科技互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的公司，56*5角鋼最新價格。這些公司有一些共同特點，56*5角鋼最新價格。
在過去幾年里，隨著科技互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展，給人們的生活帶來諸多福利，也給投資者帶來豐厚回報，56*5角鋼最新價格。于是，越來越多的風(fēng)投、PE進入，56*5角鋼最新價格。
過猶不及，56*5角鋼最新價格。資金太過熱情，帶來了一些副作用，56*5角鋼最新價格。一些企業(yè)熱衷于講故事，造概念，拿著投資人的錢去鋪攤子，通過補貼搶占市場份額，用虧本占領(lǐng)的市場份額去爭取一輪輪融資，用融資支撐下一輪燒錢，56*5角鋼最新價格。
這個邏輯在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展早期、在一些領(lǐng)域，是有效的，56*5角鋼最新價格。但它不是一直有效，更不是普遍適用，56*5角鋼最新價格。商業(yè)邏輯，追本溯源，還是要能產(chǎn)生真金白銀的利潤才可持續(xù)，56*5角鋼最新價格。
對于部分始終不能產(chǎn)生與其市值相配的利潤的中概股來說，這類公司的回歸，確實會引起市場恐慌，56*5角鋼最新價格。監(jiān)管層出于保護投資者的目的，有限制其回歸的政策傾向，是負責(zé)任的表現(xiàn)，56*5角鋼最新價格。
但萬達商業(yè)跟它們完全不同，56*5角鋼最新價格。萬達商業(yè)是做實業(yè)的，而且是做的是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，其商業(yè)、旅游度假等業(yè)務(wù)占比很大，早已不是單純的房地產(chǎn)公司，56*5角鋼最新價格。而且其輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型卓有成效，從2015年和2016年竣工的萬達廣場看，直投占了一半還多，56*5角鋼最新價格。
從更宏觀的層面看，中國經(jīng)濟現(xiàn)在面臨的問題是政府投資效率太低，而民企投資動力不強，56*5角鋼最新價格。萬達恰恰是民企投資的領(lǐng)頭羊，56*5角鋼最新價格。萬達每年投資五六十個廣場，還有度假區(qū)，投的都是服務(wù)業(yè)、文化旅游，56*5角鋼最新價格。這些都是中國新的經(jīng)濟增長點，56*5角鋼最新價格�？梢哉f，當(dāng)前中國正需要萬達這樣的民企，投資拉動效應(yīng)大，而且產(chǎn)出高，56*5角鋼最新價格。
此外，萬達還是納稅大戶，每年300多億稅收，在民企中實屬鳳毛麟角，56*5角鋼最新價格。何況，萬達能帶來大量的就業(yè)，2015年解決就業(yè)12萬，大學(xué)生就業(yè)4萬，占全國新增就業(yè)1%，今年隨著萬達廣場和萬達城的更多開業(yè)，將解決更多就業(yè)，56*5角鋼最新價格。“穩(wěn)就業(yè)就是穩(wěn)增長，56*5角鋼最新價格。”
從這些數(shù)據(jù)看，萬達商業(yè)回歸A股，得到資本市場的助力，發(fā)展得更好，說是利國利民，亦不為過，56*5角鋼最新價格。
A股沒有理由不歡迎萬達商業(yè)這樣的企業(yè)，別把萬達商業(yè)的私有化和中概股的回歸混為一談，56*5角鋼最新價格。（資深市場人士 老胡）
作者：資深市場人士 老胡
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