，56*5角鋼最新價(jià)格，別把萬(wàn)達(dá)商業(yè)私有化和中概股回歸混為一談
2016-05-31 10:40:09來(lái)源：新華網(wǎng)
最近，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)表現(xiàn)出收緊中概股回歸A股的政策傾向后，提出H股退市計(jì)劃的萬(wàn)達(dá)商業(yè)也被卷入話題之中，56*5角鋼最新價(jià)格。有外媒稱，因?qū)?nèi)地控制紅籌回歸A股感到不安，萬(wàn)達(dá)考慮改變其私有化計(jì)劃，56*5角鋼最新價(jià)格。
這個(gè)說(shuō)法中存在一個(gè)流行已久的謬誤：將H股與中概股/紅籌混為一談，56*5角鋼最新價(jià)格。
中概股與紅籌都是業(yè)內(nèi)習(xí)慣的稱呼，并非嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓俜礁拍睿?6*5角鋼最新價(jià)格。一般而言，中概股與紅籌股是同一概念，指主要業(yè)務(wù)在中國(guó)境內(nèi)，在海外注冊(cè)、海外上市的公司，56*5角鋼最新價(jià)格。H股則是指在中國(guó)內(nèi)地注冊(cè)、管理，在香港上市的公司，56*5角鋼最新價(jià)格。
很明顯，萬(wàn)達(dá)商業(yè)是H股上市公司，不是中概股，56*5角鋼最新價(jià)格。
那么近期監(jiān)管部門想要限制的，究竟是中概股還是H股呢？
5月6日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的官方微博“證監(jiān)會(huì)發(fā)布”上，是這么表述的：
問(wèn)：有傳言說(shuō)證監(jiān)會(huì)將暫緩在海外上市的紅籌企業(yè)回到國(guó)內(nèi)上市，請(qǐng)問(wèn)是否屬實(shí)，對(duì)此有何評(píng)價(jià)？
答：我會(huì)已注意到相關(guān)輿情，56*5角鋼最新價(jià)格。按照現(xiàn)行法律法規(guī)，近3年已有5家在海外上市的紅籌企業(yè)實(shí)現(xiàn)退市后，通過(guò)并購(gòu)重組回到A股市場(chǎng)上市，56*5角鋼最新價(jià)格。······證監(jiān)會(huì)注意到市場(chǎng)的這些反映，正對(duì)這類企業(yè)通過(guò)IPO、并購(gòu)重組渠道回歸A股可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行深入研究，56*5角鋼最新價(jià)格。
可以很清楚地看到，證監(jiān)會(huì)針對(duì)的是紅籌企業(yè)回到A股上市，56*5角鋼最新價(jià)格。而萬(wàn)達(dá)商業(yè)作為H股上市公司，壓根就不是紅籌企業(yè)，56*5角鋼最新價(jià)格。把兩者聯(lián)系起來(lái)，對(duì)萬(wàn)達(dá)商業(yè)來(lái)說(shuō)實(shí)屬“躺槍”，56*5角鋼最新價(jià)格。
許多投資者沒(méi)有注意到的是，萬(wàn)達(dá)商業(yè)甚至不是完整的上市公司，因?yàn)樵贖股只有14%流通，86%都是內(nèi)地股東的非流通股，56*5角鋼最新價(jià)格。這些內(nèi)地股東，在目前政策下不可能通過(guò)香港股市流通變現(xiàn)，56*5角鋼最新價(jià)格。從最初設(shè)計(jì)的股權(quán)架構(gòu)而言，他們的股權(quán)本來(lái)就是要通過(guò)A股實(shí)現(xiàn)流通的，56*5角鋼最新價(jià)格。
有人可能會(huì)覺(jué)得，不管是不是中概股，這么大的盤(pán)子，想回A股圈錢，就應(yīng)該抵制，56*5角鋼最新價(jià)格。
A股一向聞融資而色變，其實(shí)也是一個(gè)認(rèn)識(shí)誤區(qū)，56*5角鋼最新價(jià)格。股市的本質(zhì)就是通過(guò)市場(chǎng)的融資功能，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，56*5角鋼最新價(jià)格。如果沒(méi)有融資需求，企業(yè)不需要上市，投資者也就無(wú)市可入，56*5角鋼最新價(jià)格。正是有了股市，廣大投資者能夠把資金投給那些優(yōu)秀的企業(yè)，企業(yè)如虎添翼發(fā)展壯大，以業(yè)績(jī)回報(bào)投資者，實(shí)現(xiàn)雙贏，56*5角鋼最新價(jià)格。
一個(gè)正常的股市，應(yīng)該歡迎更多的優(yōu)秀企業(yè)來(lái)上市，56*5角鋼最新價(jià)格。萬(wàn)達(dá)商業(yè)是不是優(yōu)秀的企業(yè)？無(wú)論從行業(yè)地位來(lái)看，還是從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，這都不應(yīng)該成為問(wèn)題，56*5角鋼最新價(jià)格。認(rèn)同這個(gè)邏輯，對(duì)萬(wàn)達(dá)商業(yè)回歸A股就不會(huì)產(chǎn)生排斥了，56*5角鋼最新價(jià)格。
許多A股投資者之所以把融資與“圈錢”等同，是因?yàn)檫^(guò)去吃了很多垃圾上市公司的虧，那些企業(yè)把股市當(dāng)作取款機(jī)，上市前粉飾業(yè)績(jī)，上市后業(yè)績(jī)變臉，極少分紅，投資者得不到回報(bào)，56*5角鋼最新價(jià)格。
而從萬(wàn)達(dá)商業(yè)在港股的表現(xiàn)來(lái)看，分紅穩(wěn)定，業(yè)績(jī)穩(wěn)定，既無(wú)“變臉”之憂，也無(wú)“鐵公雞”之虞，56*5角鋼最新價(jià)格。
至于中概股回歸為何引起了那么大的市場(chǎng)排斥，直至引發(fā)監(jiān)管層關(guān)注，實(shí)屬事出有因，56*5角鋼最新價(jià)格。
目前市場(chǎng)上涉及中概股回歸的，主要是一些科技互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的公司，56*5角鋼最新價(jià)格。這些公司有一些共同特點(diǎn)，56*5角鋼最新價(jià)格。
在過(guò)去幾年里，隨著科技互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展，給人們的生活帶來(lái)諸多福利，也給投資者帶來(lái)豐厚回報(bào)，56*5角鋼最新價(jià)格。于是，越來(lái)越多的風(fēng)投、PE進(jìn)入，56*5角鋼最新價(jià)格。
過(guò)猶不及，56*5角鋼最新價(jià)格。資金太過(guò)熱情，帶來(lái)了一些副作用，56*5角鋼最新價(jià)格。一些企業(yè)熱衷于講故事，造概念，拿著投資人的錢去鋪攤子，通過(guò)補(bǔ)貼搶占市場(chǎng)份額，用虧本占領(lǐng)的市場(chǎng)份額去爭(zhēng)取一輪輪融資，用融資支撐下一輪燒錢，56*5角鋼最新價(jià)格。
這個(gè)邏輯在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展早期、在一些領(lǐng)域，是有效的，56*5角鋼最新價(jià)格。但它不是一直有效，更不是普遍適用，56*5角鋼最新價(jià)格。商業(yè)邏輯，追本溯源，還是要能產(chǎn)生真金白銀的利潤(rùn)才可持續(xù)，56*5角鋼最新價(jià)格。
對(duì)于部分始終不能產(chǎn)生與其市值相配的利潤(rùn)的中概股來(lái)說(shuō)，這類公司的回歸，確實(shí)會(huì)引起市場(chǎng)恐慌，56*5角鋼最新價(jià)格。監(jiān)管層出于保護(hù)投資者的目的，有限制其回歸的政策傾向，是負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)，56*5角鋼最新價(jià)格。
但萬(wàn)達(dá)商業(yè)跟它們完全不同，56*5角鋼最新價(jià)格。萬(wàn)達(dá)商業(yè)是做實(shí)業(yè)的，而且是做的是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，其商業(yè)、旅游度假等業(yè)務(wù)占比很大，早已不是單純的房地產(chǎn)公司，56*5角鋼最新價(jià)格。而且其輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型卓有成效，從2015年和2016年竣工的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)看，直投占了一半還多，56*5角鋼最新價(jià)格。
從更宏觀的層面看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在面臨的問(wèn)題是政府投資效率太低，而民企投資動(dòng)力不強(qiáng)，56*5角鋼最新價(jià)格。萬(wàn)達(dá)恰恰是民企投資的領(lǐng)頭羊，56*5角鋼最新價(jià)格。萬(wàn)達(dá)每年投資五六十個(gè)廣場(chǎng)，還有度假區(qū)，投的都是服務(wù)業(yè)、文化旅游，56*5角鋼最新價(jià)格。這些都是中國(guó)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，56*5角鋼最新價(jià)格�？梢哉f(shuō)，當(dāng)前中國(guó)正需要萬(wàn)達(dá)這樣的民企，投資拉動(dòng)效應(yīng)大，而且產(chǎn)出高，56*5角鋼最新價(jià)格。
此外，萬(wàn)達(dá)還是納稅大戶，每年300多億稅收，在民企中實(shí)屬鳳毛麟角，56*5角鋼最新價(jià)格。何況，萬(wàn)達(dá)能帶來(lái)大量的就業(yè)，2015年解決就業(yè)12萬(wàn)，大學(xué)生就業(yè)4萬(wàn)，占全國(guó)新增就業(yè)1%，今年隨著萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)和萬(wàn)達(dá)城的更多開(kāi)業(yè)，將解決更多就業(yè)，56*5角鋼最新價(jià)格。“穩(wěn)就業(yè)就是穩(wěn)增長(zhǎng)，56*5角鋼最新價(jià)格。”
從這些數(shù)據(jù)看，萬(wàn)達(dá)商業(yè)回歸A股，得到資本市場(chǎng)的助力，發(fā)展得更好，說(shuō)是利國(guó)利民，亦不為過(guò)，56*5角鋼最新價(jià)格。
A股沒(méi)有理由不歡迎萬(wàn)達(dá)商業(yè)這樣的企業(yè)，別把萬(wàn)達(dá)商業(yè)的私有化和中概股的回歸混為一談，56*5角鋼最新價(jià)格。（資深市場(chǎng)人士 老胡）
作者：資深市場(chǎng)人士 老胡
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