地產(chǎn)股跑輸大盤房企資金鏈面臨較大壓力，天津200*125*14角鋼，
中國經(jīng)濟時報2017-05-29 08:00:00資金鏈 房地產(chǎn) IPO 閱讀(7490) 評論(1)
本報記者 周雪松
在調控常態(tài)化的政策背景下，上市房企處境如何？日前，由中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會、中國房地產(chǎn)測評中心發(fā)布的《2017中國房地產(chǎn)上市公司測評研究報告》出爐，作為連續(xù)第10年發(fā)布的該研究成果顯示，截至2016年底，上市房企存貨總計6．91萬億元，2017年房企的資金鏈將會面臨較大的壓力，地產(chǎn)股跑輸大盤，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。與此同時，依賴大量融資激進拿地、銷售回款能力較弱以及債務結構偏短期的中小型企業(yè)則正在面臨風險積累，其資金面將產(chǎn)生較大壓力，企業(yè)經(jīng)營風險有所上升，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
中小房企生存難度增加
測評研究報告指出，2016年，伴隨著城市分化愈加強烈，因城施策的調控路徑逐漸展開，在調控常態(tài)化的政策背景下，信貸供給逐步收縮，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。貨幣流動性以及利率的邊際寬松預期不再，房地產(chǎn)行業(yè)在去杠桿趨勢下面臨中期結構性調整，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。年內，房企公司債發(fā)行受限，加上債市波動，房企國內中票及短融券發(fā)行進入觀望階段，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。金融信貸政策頻頻指向房企融資，上市房企融資渠道層層收緊，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
該報告指出，長期來看，2017年市場銷售回款將承擔企業(yè)償還債務和新增開發(fā)投資的需求，房企的資金鏈將會面臨較大的壓力，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。與此同時，依賴大量融資激進拿地、銷售回款能力較弱以及債務結構偏短期的中小型企業(yè)則正在面臨風險積累，其資金面將產(chǎn)生較大壓力，企業(yè)經(jīng)營風險有所上升，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
同時，政策及市場波動會導致房地產(chǎn)市場的周期波動，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。當前周期下，集中度持續(xù)攀升已成確定的趨勢，行業(yè)加速洗牌，并購與重組成為行業(yè)關鍵詞，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。尤其當資源越來越有限，獲取難度和成本不斷提升的情況下，具有品牌優(yōu)勢、布局優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、開發(fā)能力等優(yōu)勢的龍頭上市房企更加能夠脫穎而出，中小房企的發(fā)展和生存難度將逐漸增加，被重組或謀求轉型概率增大，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
在預期行業(yè)將步入下行通道時，部分房企開始轉型城市運營商或配套服務商，圍繞主營業(yè)務不斷開發(fā)新的輔助業(yè)務，提前布局多元業(yè)務組合，低迷期以輔助業(yè)務彌補主營業(yè)務，規(guī)避周期波動風險，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
報告認為，由于不同區(qū)域房地產(chǎn)周期會有很大差異，利用開發(fā)區(qū)域的互補性，優(yōu)化項目開發(fā)的區(qū)域組合，有效降低企業(yè)的整體經(jīng)營風險，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
另外，報告還指出，近年來房地產(chǎn)市場的逐步分化亦帶動上市企業(yè)戰(zhàn)略調整，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。上市房企積極探索包括多元化、專業(yè)化、轉型或退出等方式，以適應不斷變化的市場，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。與此同時，市場的加速發(fā)展進一步加快了行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
地產(chǎn)板塊表現(xiàn)跑輸大盤
報告還顯示，2016年，盡管政策層面由松至緊，但行業(yè)全年整體而言維持較高的景氣，上市房企特別是標桿房企仍取得驕人的業(yè)績，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。從核心測評指標來看，2016年上市房企總資產(chǎn)均值為717．47億元，同比上升22．40％；房地產(chǎn)業(yè)務收入均值147．20億元，同比增長25．04％；資產(chǎn)負債率均值同比下降0．46個百分點至67．16％；凈負債率均值同比下降11．53個百分點至84．56％；凈利潤均值為18．75億元，同比增長17．58％，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
不過從資本市場表現(xiàn)上看，2016年，無論A股，還是港股，地產(chǎn)板塊表現(xiàn)均弱于大盤，房企估值平穩(wěn)下調，滬深上市房企與在港上市房企的估值水平同比2015年各自均有下滑，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
從經(jīng)營效率來看，2016年銷售的回暖帶動了房地產(chǎn)上市企業(yè)三大周轉指標：總資產(chǎn)周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、存貨周轉率的小幅回升，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。截至2016年底，上市房企存貨總計6．91萬億元，在上市房企補充存貨的過程中，房企存貨出現(xiàn)向大型房企集中的趨勢，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
整體來看，在房地產(chǎn)市場逐步分化的同時，上市房企發(fā)展亦逐步分化，差異化的發(fā)展戰(zhàn)略將指向何種發(fā)展結果仍未可知，但不可否認的是將促進整個行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
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