地產(chǎn)股跑輸大盤(pán)房企資金鏈面臨較大壓力，天津200*125*14角鋼，
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)2017-05-29 08:00:00資金鏈 房地產(chǎn) IPO 閱讀(7490) 評(píng)論(1)
本報(bào)記者 周雪松
在調(diào)控常態(tài)化的政策背景下，上市房企處境如何？日前，由中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)房地產(chǎn)測(cè)評(píng)中心發(fā)布的《2017中國(guó)房地產(chǎn)上市公司測(cè)評(píng)研究報(bào)告》出爐，作為連續(xù)第10年發(fā)布的該研究成果顯示，截至2016年底，上市房企存貨總計(jì)6．91萬(wàn)億元，2017年房企的資金鏈將會(huì)面臨較大的壓力，地產(chǎn)股跑輸大盤(pán)，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。與此同時(shí)，依賴大量融資激進(jìn)拿地、銷(xiāo)售回款能力較弱以及債務(wù)結(jié)構(gòu)偏短期的中小型企業(yè)則正在面臨風(fēng)險(xiǎn)積累，其資金面將產(chǎn)生較大壓力，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有所上升，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
中小房企生存難度增加
測(cè)評(píng)研究報(bào)告指出，2016年，伴隨著城市分化愈加強(qiáng)烈，因城施策的調(diào)控路徑逐漸展開(kāi)，在調(diào)控常態(tài)化的政策背景下，信貸供給逐步收縮，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。貨幣流動(dòng)性以及利率的邊際寬松預(yù)期不再，房地產(chǎn)行業(yè)在去杠桿趨勢(shì)下面臨中期結(jié)構(gòu)性調(diào)整，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。年內(nèi)，房企公司債發(fā)行受限，加上債市波動(dòng)，房企國(guó)內(nèi)中票及短融券發(fā)行進(jìn)入觀望階段，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。金融信貸政策頻頻指向房企融資，上市房企融資渠道層層收緊，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
該報(bào)告指出，長(zhǎng)期來(lái)看，2017年市場(chǎng)銷(xiāo)售回款將承擔(dān)企業(yè)償還債務(wù)和新增開(kāi)發(fā)投資的需求，房企的資金鏈將會(huì)面臨較大的壓力，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。與此同時(shí)，依賴大量融資激進(jìn)拿地、銷(xiāo)售回款能力較弱以及債務(wù)結(jié)構(gòu)偏短期的中小型企業(yè)則正在面臨風(fēng)險(xiǎn)積累，其資金面將產(chǎn)生較大壓力，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有所上升，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
同時(shí)，政策及市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)的周期波動(dòng)，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。當(dāng)前周期下，集中度持續(xù)攀升已成確定的趨勢(shì)，行業(yè)加速洗牌，并購(gòu)與重組成為行業(yè)關(guān)鍵詞，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。尤其當(dāng)資源越來(lái)越有限，獲取難度和成本不斷提升的情況下，具有品牌優(yōu)勢(shì)、布局優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)、開(kāi)發(fā)能力等優(yōu)勢(shì)的龍頭上市房企更加能夠脫穎而出，中小房企的發(fā)展和生存難度將逐漸增加，被重組或謀求轉(zhuǎn)型概率增大，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
在預(yù)期行業(yè)將步入下行通道時(shí)，部分房企開(kāi)始轉(zhuǎn)型城市運(yùn)營(yíng)商或配套服務(wù)商，圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)不斷開(kāi)發(fā)新的輔助業(yè)務(wù)，提前布局多元業(yè)務(wù)組合，低迷期以輔助業(yè)務(wù)彌補(bǔ)主營(yíng)業(yè)務(wù)，規(guī)避周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
報(bào)告認(rèn)為，由于不同區(qū)域房地產(chǎn)周期會(huì)有很大差異，利用開(kāi)發(fā)區(qū)域的互補(bǔ)性，優(yōu)化項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的區(qū)域組合，有效降低企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
另外，報(bào)告還指出，近年來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的逐步分化亦帶動(dòng)上市企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。上市房企積極探索包括多元化、專(zhuān)業(yè)化、轉(zhuǎn)型或退出等方式，以適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。與此同時(shí)，市場(chǎng)的加速發(fā)展進(jìn)一步加快了行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
地產(chǎn)板塊表現(xiàn)跑輸大盤(pán)
報(bào)告還顯示，2016年，盡管政策層面由松至緊，但行業(yè)全年整體而言維持較高的景氣，上市房企特別是標(biāo)桿房企仍取得驕人的業(yè)績(jī)，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。從核心測(cè)評(píng)指標(biāo)來(lái)看，2016年上市房企總資產(chǎn)均值為717．47億元，同比上升22．40％；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入均值147．20億元，同比增長(zhǎng)25．04％；資產(chǎn)負(fù)債率均值同比下降0．46個(gè)百分點(diǎn)至67．16％；凈負(fù)債率均值同比下降11．53個(gè)百分點(diǎn)至84．56％；凈利潤(rùn)均值為18．75億元，同比增長(zhǎng)17．58％，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
不過(guò)從資本市場(chǎng)表現(xiàn)上看，2016年，無(wú)論A股，還是港股，地產(chǎn)板塊表現(xiàn)均弱于大盤(pán)，房企估值平穩(wěn)下調(diào)，滬深上市房企與在港上市房企的估值水平同比2015年各自均有下滑，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
從經(jīng)營(yíng)效率來(lái)看，2016年銷(xiāo)售的回暖帶動(dòng)了房地產(chǎn)上市企業(yè)三大周轉(zhuǎn)指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率的小幅回升，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。截至2016年底，上市房企存貨總計(jì)6．91萬(wàn)億元，在上市房企補(bǔ)充存貨的過(guò)程中，房企存貨出現(xiàn)向大型房企集中的趨勢(shì)，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
整體來(lái)看，在房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步分化的同時(shí)，上市房企發(fā)展亦逐步分化，差異化的發(fā)展戰(zhàn)略將指向何種發(fā)展結(jié)果仍未可知，但不可否認(rèn)的是將促進(jìn)整個(gè)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，天津200*125*14角鋼最新新聞資訊。
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