REER逼近110創(chuàng)新高丨第一財(cái)經(jīng)研究院人民幣指數(shù)周報(bào)，Q420B等邊角鋼，
2018-04-10 16:55 人民幣/貨幣
作者：闞明昉 黃慧紅/第一財(cái)經(jīng)研究院研究員
導(dǎo)語
截至4月4日，第一財(cái)經(jīng)研究院人民幣名義有效匯率指數(shù)（NEER）較3月30日小幅下跌0.11%，收于95.16；第一財(cái)經(jīng)研究院人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)（REER）大幅上漲1.22%，收于109.73，周內(nèi)該指數(shù)創(chuàng)下自05年有記錄以來的新高，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
3日，澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布了4月利率決議聲明，宣布維持基準(zhǔn)利率1.5%不變；紐約聯(lián)儲(chǔ)正式提名舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯接任杜德利為下一任主席；在貿(mào)易問題上中美一度相持不下，但特朗普態(tài)度的緩和以及習(xí)近平主席在博鰲亞洲論壇2018年年會(huì)的開幕演講均傳達(dá)了積極的信號(hào)，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
一財(cái)研究院人民幣指數(shù)（3/30—4/6）
由于清明小長(zhǎng)假的緣故，截至4月4日，第一財(cái)經(jīng)研究院人民幣名義有效匯率指數(shù)（NEER）較3月30日小幅下跌0.11%，收于95.16；第一財(cái)經(jīng)研究院人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)（REER）大幅上漲1.22%，收于109.73，周內(nèi)該指數(shù)創(chuàng)下自05年有記錄以來的新高（圖1），Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
圖1 第一財(cái)經(jīng)研究院人民幣NEER與第一財(cái)經(jīng)研究院人民幣REER走勢(shì)（截至2018年4月6日）
來源：Wind、第一財(cái)經(jīng)研究院
周內(nèi)人民幣對(duì)歐元、英鎊、美元等大部分籃子貨幣升值，其中對(duì)歐元升值0.51%，對(duì)瑞士法郎升值0.41%，對(duì)英鎊升值0.3%，對(duì)美元升值0.19%；但人民幣對(duì)韓元下跌0.9%，對(duì)加元下跌0.72%，對(duì)澳元和日元也出現(xiàn)下跌（圖2），Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
對(duì)韓元下跌是導(dǎo)致第一財(cái)經(jīng)研究院人民幣NEER下跌的主因，而對(duì)美元和歐元的升值則帶動(dòng)第一財(cái)經(jīng)研究院人民幣REER大幅上漲（圖3、4），Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
圖2 第一財(cái)經(jīng)研究院人民幣指數(shù)成分貨幣對(duì)人民幣幣值變化（2018年3月30日-4月6日）
來源：Wind、第一財(cái)經(jīng)研究院
圖3 成分貨幣對(duì)第一財(cái)經(jīng)研究院人民幣NEER指數(shù)的貢獻(xiàn)度（2018年3月30日-4月6日）
來源：Wind、第一財(cái)經(jīng)研究院
圖4 成分貨幣對(duì)第一財(cái)經(jīng)研究院人民幣REER指數(shù)的貢獻(xiàn)度（2018年3月30日-4月6日）
來源：Wind、第一財(cái)經(jīng)研究院
匯率市場(chǎng)紀(jì)要
3月，中國(guó)央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)開展常備借貸便利操作共540.6億元，其中7天217.2億元、1個(gè)月323.4億元，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。常備借貸便利利率發(fā)揮了利率走廊上限的作用，有利于維護(hù)貨幣市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
3日，澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布了4月利率決議聲明，宣布維持基準(zhǔn)利率1.5%不變，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。澳聯(lián)儲(chǔ)稱，失業(yè)率和CPI方面的進(jìn)展符合預(yù)期，但預(yù)計(jì)大宗商品出口價(jià)格近期下降，及家庭消費(fèi)未來仍具不確定性，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。澳元兌美元短線小幅震蕩走高，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
同日，紐約聯(lián)儲(chǔ)正式提名舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯接任杜德利為下一任主席，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席被視為美聯(lián)儲(chǔ)中影響力第三高的職位,僅次于美聯(lián)儲(chǔ)主席和副主席，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。威廉姆斯在貨幣政策上偏鷹派，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。近幾個(gè)月來，威廉姆斯一直支持逐步加息，但也對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在產(chǎn)出持悲觀的看法，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
繼3日美國(guó)公布總額涉及約500億美元的中國(guó)出口商品征稅建議清單后，5日特朗普稱將考慮對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的額外1000億美元商品加征關(guān)稅是否合適，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。對(duì)此，中方也予以了堅(jiān)決的反擊，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。在貿(mào)易問題上中美一度相持不下，但8日特朗普發(fā)表推文稱“習(xí)主席跟我永遠(yuǎn)是好朋友，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。我們兩國(guó)一定會(huì)有美好的未來！”，10日習(xí)近平主席在博鰲亞洲論壇2018年年會(huì)的開幕演講，均傳達(dá)出了積極的信號(hào)，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。習(xí)近平表示，中國(guó)開放的大門不會(huì)關(guān)閉，只會(huì)越開越大，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。在擴(kuò)大開放方面，中國(guó)將采取以下重大舉措：大幅度放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，創(chuàng)造更有吸引力的投資環(huán)境，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，以及主動(dòng)擴(kuò)大進(jìn)口，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
由于韓國(guó)受貿(mào)易戰(zhàn)的影響可能較少，朝鮮問題地緣風(fēng)險(xiǎn)局勢(shì)又有所緩和，2日美元對(duì)韓元收盤下跌0.45%，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。而關(guān)于特朗普將在兩周內(nèi)宣布初步的、新北美自由貿(mào)易協(xié)議(NAFTA)的消息則一定程度上提振了加元，3日加元兌美元收盤上漲0.93%，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
周內(nèi)市場(chǎng)看跌人民幣對(duì)美元匯率
周內(nèi)美元指數(shù)上漲0.28%，人民幣對(duì)美元中間價(jià)下跌0.07%（圖5），Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。第一財(cái)經(jīng)研究院通過人民幣衍生品需求偏度（圖6）的監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)，上周離岸在岸市場(chǎng)對(duì)人民幣對(duì)美元匯率看跌，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
圖5 周內(nèi)人民幣對(duì)美元中間價(jià)下跌、美元指數(shù)上漲
來源：Bloomberg、第一財(cái)經(jīng)研究院
圖6 周內(nèi)市場(chǎng)對(duì)人民幣對(duì)美元匯率看跌
來源：Bloomberg、第一財(cái)經(jīng)研究院
注解
[1] 基于2010年至今NEER與REER的周內(nèi)波動(dòng)水平，第一財(cái)經(jīng)研究院將波動(dòng)幅度大于1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的周內(nèi)變化判定為大幅；小于0.5個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的周內(nèi)變化判定為小幅；小于1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差并大于0.5個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差不加修飾詞，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
[2] 第一財(cái)經(jīng)研究院NEER考慮了貿(mào)易結(jié)算、經(jīng)濟(jì)規(guī)模、可自由使用程度等三個(gè)方面構(gòu)建人民幣貨幣籃子，旨在以美元指數(shù)作為藍(lán)本，為投資者提供指數(shù)標(biāo)的，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。
[3] 第一財(cái)經(jīng)研究院 REER僅從貿(mào)易角度選取對(duì)中國(guó)雙邊貿(mào)易最重要的前十個(gè)國(guó)家構(gòu)建人民幣貨幣籃子，同時(shí)去除通脹影響，反映人民幣相對(duì)籃子貨幣的真實(shí)國(guó)際購(gòu)買力和中國(guó)對(duì)外貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力，Q420B等邊角鋼五月一日價(jià)格行情。返回搜狐，查看更多
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