本報(bào)記者 何惠平
近日，在江蘇省常州市，在大商所及國(guó)聯(lián)期貨、中輝期貨等的指導(dǎo)和見(jiàn)證下，常州富邦恒冠再生物資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)常州富邦恒冠）、丹陽(yáng)揚(yáng)子江循環(huán)經(jīng)濟(jì)科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)丹陽(yáng)科技發(fā)展）兩家公司完成了30.78噸再生鋼鐵原料期貨的模擬交割流程。
《中國(guó)冶金報(bào)》記者了解到，2022年以來(lái)，大商所加快推進(jìn)再生鋼鐵原料期貨上市工作，邀請(qǐng)相關(guān)企業(yè)、倉(cāng)庫(kù)和會(huì)員開(kāi)展模擬交割，至今已舉辦了3場(chǎng)模擬交割活動(dòng)，推動(dòng)交割流程得到市場(chǎng)檢驗(yàn)，為企業(yè)、會(huì)員單位積累了近距離觀察、了解新合約規(guī)則和親身參與交割實(shí)務(wù)的寶貴經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也標(biāo)志著醞釀多年的再生鋼鐵原料期貨上市駛上了“練兵備戰(zhàn)”的“快車(chē)道”。
助企業(yè)“身臨其境”了解交割規(guī)則
近年來(lái)，實(shí)物交割機(jī)制在有效連接期現(xiàn)貨市場(chǎng)、保障已上市期貨合約平穩(wěn)運(yùn)行方面的作用有目共睹。而對(duì)于還未上市的新合約，大商所通過(guò)模擬交割方式對(duì)新合約交割機(jī)制有效性進(jìn)行充分驗(yàn)證，也為企業(yè)提供了參與交割的“練兵場(chǎng)”。
大商所相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，之所以在鋼鐵再生原料期貨上市前多次開(kāi)展模擬交割，是基于3方面考慮：首先，模擬真實(shí)交割出庫(kù)、取樣和交割檢驗(yàn)流程，以進(jìn)一步評(píng)估交割流程方案的有效性。其次，驗(yàn)證可能存在的交割料型錯(cuò)配和交割地點(diǎn)錯(cuò)配情景，提高解決交割爭(zhēng)議的能力。最后，使會(huì)員和產(chǎn)業(yè)客戶(hù)深入了解交割過(guò)程，為市場(chǎng)培育做前期準(zhǔn)備。
在此背景下，大商所根據(jù)再生鋼鐵原料市場(chǎng)變化情況和產(chǎn)業(yè)訴求，不斷完善交割制度設(shè)計(jì)，并于7月、11月份先后在山東省日照市、安徽省馬鞍山市、江蘇省常州市舉辦了3場(chǎng)模擬交割。在常州舉辦的模擬交割中，賣(mài)方常州富邦恒冠和買(mǎi)方丹陽(yáng)科技發(fā)展2家企業(yè)此前并無(wú)貿(mào)易往來(lái)。雙方通過(guò)賣(mài)方掛牌、買(mǎi)方摘牌的方式配對(duì)成功，對(duì)再生鋼鐵原料貨物料型、品質(zhì)、數(shù)量等進(jìn)行了細(xì)致溝通，并最終達(dá)成一致，簽訂現(xiàn)貨購(gòu)銷(xiāo)合同。貨物交收當(dāng)天，買(mǎi)方從江蘇省丹陽(yáng)市出發(fā)前往江蘇省常州市提貨，雙方按照交割流程要求，對(duì)堆密度、雜質(zhì)等指標(biāo)開(kāi)展預(yù)檢。預(yù)檢結(jié)果合格后由賣(mài)方進(jìn)行裝車(chē)、取樣，買(mǎi)方監(jiān)督取樣。在滿(mǎn)足交割規(guī)定的基礎(chǔ)上，賣(mài)方還利用自有設(shè)備對(duì)樣品進(jìn)行鋼水收得率測(cè)試，供買(mǎi)方參考。最終，買(mǎi)方對(duì)貨物質(zhì)量表示認(rèn)可，簽訂了模擬交割確認(rèn)書(shū)，完成了30.78噸的再生鋼鐵原料期貨模擬交割流程。
此次模擬交割對(duì)交割流程、交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等進(jìn)行了一次全面檢驗(yàn)，讓企業(yè)和會(huì)員單位進(jìn)一步加深了對(duì)再生鋼鐵原料期貨交割流程的理解，積累了交割經(jīng)驗(yàn)。“交割前，買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)摘牌盲配產(chǎn)生，最大程度模擬了真實(shí)交割場(chǎng)景。交割期間，我們對(duì)交割品的堆密度、長(zhǎng)度超過(guò)200毫米件占比、夾雜物含量、鋼水收得率等指標(biāo)進(jìn)行了驗(yàn)證，結(jié)果均達(dá)標(biāo)并符合要求，進(jìn)一步驗(yàn)證了交割品標(biāo)準(zhǔn)的可實(shí)施性。同時(shí)，買(mǎi)方提貨前先看貨，如有爭(zhēng)議可以提出質(zhì)檢要求，這為合理解決交割爭(zhēng)議創(chuàng)造了條件。”參與此次模擬交割的國(guó)聯(lián)期貨總經(jīng)理助理孫明月對(duì)《中國(guó)冶金報(bào)》記者說(shuō)。
在常州富邦恒冠董事長(zhǎng)許克勤看來(lái)，參與模擬交割有兩點(diǎn)感受：“第一點(diǎn)感受是溝通順暢。在模擬交割前，交易所、國(guó)聯(lián)期貨全程跟進(jìn)交割進(jìn)展，耐心解答我們?cè)趯?shí)際操作中的疑問(wèn)，詳細(xì)指導(dǎo)業(yè)務(wù)安排。第二點(diǎn)感受是合約標(biāo)準(zhǔn)的完善性。再生鋼鐵原料期貨以破碎料為交割標(biāo)準(zhǔn)品，以鋼板料和鋼筋切粒為替代品，解決了達(dá)標(biāo)破碎料資源較少的問(wèn)題，為交割業(yè)務(wù)平穩(wěn)開(kāi)展創(chuàng)造了條件。更重要的是，交割品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)較為明晰，測(cè)量方法可行度很高，解決了行業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)標(biāo)準(zhǔn)難統(tǒng)一等問(wèn)題。”他表示，通過(guò)這次模擬交割，進(jìn)一步堅(jiān)定了未來(lái)參與再生鋼鐵原料期貨交易和交割的信心。
買(mǎi)方丹陽(yáng)科技發(fā)展的母公司、江蘇飛達(dá)控股集團(tuán)投資部總經(jīng)理周耀臣同樣表示，在交易所、中輝期貨的支持和指導(dǎo)下，在本次模擬交割的過(guò)程中，雙方嚴(yán)格遵守再生鋼鐵原料期貨的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和交收規(guī)則，交割品質(zhì)量?jī)?yōu)異，各環(huán)節(jié)銜接流暢。“這次模擬交割在再生鋼鐵原料和鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)間都引起了較大反響，市場(chǎng)對(duì)交割規(guī)則、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)以及交割流程等非常關(guān)注，為再生鋼鐵原料期貨的上市做好了預(yù)熱工作。”
為產(chǎn)業(yè)撐起風(fēng)險(xiǎn)“保護(hù)傘”
鐵礦石、焦炭和再生鋼鐵原料是鋼鐵生產(chǎn)的主要原料。再生鋼鐵原料是唯一可大規(guī)模替代鐵礦石的綠色鐵素原料，但同時(shí)也是國(guó)內(nèi)唯一沒(méi)有期貨工具的主要煉鋼原料品種�！吨袊�(guó)冶金報(bào)》記者從對(duì)參與此次模擬交割的企業(yè)、會(huì)員的采訪(fǎng)中了解到，鋼鐵、再生鋼鐵原料產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對(duì)于再生鋼鐵原料期貨上市的呼聲較高。
“從基本面看，再生鋼鐵原料的供給量相對(duì)平穩(wěn)，不少大型廢鋼基地及加工品常備庫(kù)存多，但需求波動(dòng)大，導(dǎo)致近年來(lái)價(jià)格波動(dòng)劇烈。”中輝期貨大連分公司總經(jīng)理張曉鶴表示，再生鋼鐵原料期貨上市后，將與現(xiàn)有的螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石、焦煤、焦炭期貨共同組成覆蓋鋼鐵產(chǎn)品和原料端的、更為完整的避險(xiǎn)工具體系，鋼廠可以通過(guò)產(chǎn)品和原料期貨鎖定生產(chǎn)成本和利潤(rùn)，再生鋼鐵原料生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)可以通過(guò)套期保值提前確定銷(xiāo)售價(jià)格、動(dòng)態(tài)管理庫(kù)存。利用期貨價(jià)格來(lái)定價(jià)，有助于提高企業(yè)定價(jià)影響力。上市標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，也將帶動(dòng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。
通過(guò)此次模擬交割“結(jié)緣”的兩家企業(yè)格外珍重這份來(lái)之不易的合作，均表示未來(lái)將進(jìn)一步深化合作關(guān)系，期待再生鋼鐵原料期貨早日上市。
“近年來(lái)，飛達(dá)集團(tuán)一直積極開(kāi)展期貨套期保值，基差點(diǎn)價(jià)已是常態(tài)化操作。期盼再生鋼鐵原料期貨能早日推出，實(shí)現(xiàn)從原料到成材的閉環(huán)利潤(rùn)套保，幫助更多企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。”周耀臣說(shuō)，期待未來(lái)交易所支持更多符合條件的企業(yè)設(shè)置交割庫(kù)，繼續(xù)拓寬期貨輻射范圍，為更多企業(yè)參與期貨市場(chǎng)提供便利。
與在期貨市場(chǎng)打拼多年的“老兵”飛達(dá)集團(tuán)相比，常州富邦恒冠還是期貨市場(chǎng)的“新手”。許克勤坦言，雖然此前從未開(kāi)展期貨套期保值，但公司一直關(guān)注黑色系期貨市場(chǎng)，對(duì)于大商所推出再生鋼鐵原料期貨十分期待。
“期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)管理功能。再生鋼鐵原料期貨上市后，期貨價(jià)格可以作為我們?nèi)粘＝?jīng)營(yíng)決策的重要依據(jù)，通過(guò)期貨套保實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，孕育出更多、更優(yōu)的經(jīng)營(yíng)模式。同時(shí)，期貨作為標(biāo)準(zhǔn)化的工具，在引導(dǎo)再生鋼鐵原料行業(yè)形成行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、吸引更多的精英人才關(guān)注等方面也具有積極正向的作用，有利于行業(yè)健康發(fā)展。”許克勤認(rèn)為，在不久的未來(lái)，了解再生鋼鐵原料期貨將是行業(yè)里的每一個(gè)參與者的“必修課”。公司會(huì)成立專(zhuān)門(mén)的期貨研究小組，積極擁抱期貨上市的機(jī)遇，積極參與期貨套保與實(shí)物交割，努力在行業(yè)變革中做大做強(qiáng)。
