企業(yè)債違約 金融市場又一只黑天鵝 ？！，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商，
2016-05-18 09:25:57來源：財經(jīng)綜合報道 作者：易憲容
摘要：如果更多的爛企業(yè)在發(fā)債，如果國內(nèi)經(jīng)濟增長下行的壓力不緩解，那么企業(yè)債違約的風(fēng)險一定會加大，這或許成了中國金融市場的一只黑天鵝，投資者特別要注意，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。
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在早幾年，一直有人在鼓吹，中國資本市場落后、不成熟，就在于多元化的資本市場沒有建立起來，特別只有股市而沒有發(fā)展中國的企業(yè)債市場，比如美國的資本市場之所以能夠那樣繁榮，就是與企業(yè)債券市場發(fā)達繁榮有關(guān)，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。因此，在這樣的觀念下，中國政府也全面放開了企業(yè)債券市場政策，在這幾年特別是去年讓中國企業(yè)債券市場得到跨躍式的發(fā)展，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。比如，根據(jù)中國結(jié)算公司統(tǒng)計，截至2015年底，中國企業(yè)債規(guī)模高達3.2萬億元，是2010年1.5萬億的兩倍多，發(fā)行的企業(yè)債只數(shù)也達到5400多只，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。
不過，誰也沒有會想到，中國快速發(fā)展企業(yè)債市場，但企業(yè)債的違約事件接著而來，如果對當前企業(yè)債違約問題處理，將對中國金融市場造成巨大的沖擊，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。根據(jù)上海清算所網(wǎng)站公告，總部設(shè)在浙江的春和集團有限公司表示，由于現(xiàn)金流枯竭，該公司目前無法按期按期足額償付本周到期的一年期債券，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。春和集團2015年5月發(fā)行了4億元人民幣短期融資券，票面利率為7.95%，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。這家大型造船企業(yè)債務(wù)違約，已是今年內(nèi)至少第10宗發(fā)生的企業(yè)債違約的企業(yè)，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。隨著國內(nèi)民營企業(yè)和國有企業(yè)今年將面對創(chuàng)記錄的債務(wù)償付到期規(guī)模，更多企業(yè)債券違約將陸續(xù)有來，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。較早前南京雨潤食品有限公司已宣布債務(wù)違約，其后改為稱已經(jīng)足額兌付，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。
根據(jù)報道，目前已有山水集團、亞邦集團、天威集團、宏達礦業(yè)、東北特鋼、中煤華昱、國裕集團、天威英利、奈倫集團等企業(yè)共計17只信用債出現(xiàn)違約，涉及金額155億元，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。違約的企業(yè)有民營企業(yè)，也有國有企業(yè)，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。這些企業(yè)違約開始根本沒有一點預(yù)兆，投資者也無法提防，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。投資者一旦遇到這種情況將面臨巨大的風(fēng)險，甚至于可能會血本無歸，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。
可以說，從今年4月份開始，中國已經(jīng)進入了企業(yè)債到期兌付高峰期，到年底將有4.12萬億企業(yè)債務(wù)規(guī)模，創(chuàng)歷史新高，民企和國企者有，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。如果企業(yè)債違約，就可能讓超過百家金融機構(gòu)深陷這波企業(yè)債務(wù)風(fēng)暴當中，更使14家銀行面臨債權(quán)到期無法收回的巨大風(fēng)險，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。
國內(nèi)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險上升既與評級機構(gòu)獨一壟斷評估有問題有關(guān)，也與當前中國經(jīng)濟增長下行，產(chǎn)業(yè)及行業(yè)的調(diào)整有關(guān)，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。所以，當前中國企業(yè)債問題會比重嚴重，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。據(jù)統(tǒng)計，僅是山西7大煤企的負債就超過萬億債務(wù)，總體資產(chǎn)的負債率高達80%，不僅相當于山西省去年總體GDP，而且這些高額債務(wù)有6成在銀行，4成是債券之類，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。由于債券的持有者也多為銀行、保險、信托等機構(gòu)投資者，等這些煤炭企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險幾乎轉(zhuǎn)稼到金融業(yè)，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。如果這些嚴重債務(wù)的企業(yè)出問題，中國金融體系將受到巨大的沖擊，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。
目前來看，國外一直認為中國債務(wù)過高是當前中國經(jīng)濟中較大風(fēng)險，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。英國《金融時報》估算企業(yè)債務(wù)約占中國GDP160%左右，渣打銀行甚至認為國內(nèi)企業(yè)債務(wù)占GDP比例怕要達到245%，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。盡管國外各個研究機構(gòu)所掌握的數(shù)字不同，但是中國企業(yè)債務(wù)規(guī)模龐大、擴張快則是不爭之事實，所以，引起了外界對中國經(jīng)濟的擔憂，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。
可以說，當前中國企業(yè)債務(wù)過重的問題，除了了企業(yè)信用盲目擴張之外，也與當前中國經(jīng)濟正面臨著轉(zhuǎn)型有關(guān)，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。早幾年，中國經(jīng)濟快速增長，民間消費力驚人，自然會吸引企業(yè)加速投資、擴大投資，但是當前中國經(jīng)濟面臨轉(zhuǎn)型及結(jié)構(gòu)性調(diào)整，從而讓中國經(jīng)濟增長速度慢了下來，加上產(chǎn)業(yè)投資趨同程度又高，從而出現(xiàn)許多產(chǎn)業(yè)與行業(yè)的嚴重產(chǎn)能過剩的情況，尤其是鋼鐵、煤炭與太陽能等產(chǎn)業(yè)，收入無法支付債務(wù)本息，企業(yè)償債能力不足、現(xiàn)金流不足，只能以借新還舊方式應(yīng)對，這當然讓中國企業(yè)債務(wù)問題越陷越深，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。
還有，目前中國企業(yè)債的規(guī)模如此之大，也與這些企業(yè)評級的機構(gòu)幾乎由一家來壟斷有關(guān)，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)最大評級機構(gòu)為大公國際，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。他們在給予評級的5398只企業(yè)債券中，只有6只債券的評級在投資級別以下，這6只債券有3只已經(jīng)違約，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。這個比例對比標準普爾、穆迪等國際評級公司低得可怕，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。這不知道是能力問題還是技術(shù)問題，如果沒有一家好的企業(yè)信用評級機構(gòu)對企業(yè)給出一個真實的信用評級，而是讓什么樣的企業(yè)都可以發(fā)債，那么企業(yè)債違約概率一定會很高，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。因為，這就會讓一些信用不好的企業(yè)也發(fā)債，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。
可以看到，目前中國企業(yè)債券市場的風(fēng)險有多高還無法全面評估，但企業(yè)債務(wù)或融資杠桿過高是不爭的事實，企業(yè)的違約出陸續(xù)有來，如果更多的爛企業(yè)在發(fā)債，如果國內(nèi)經(jīng)濟增長下行的壓力不緩解，那么企業(yè)債違約的風(fēng)險一定會加大，這或許成了中國金融市場的一只黑天鵝，投資者特別要注意，天津Q420B角鋼經(jīng)銷商最新價格走勢。
（本文僅代表作者個人觀點）
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